牛熊更替，多空博弈，趋势投机，价值投资，并购重组，股改摘帽……经济史就像一个精彩不断的故事，变幻莫测，生生不息。有的人赚得盆满钵满，有的人亏得身无分文。在牛熊更替中，一批又一批的新韭菜成长为老司机。投资是一场长跑，磨砺着我们的心智。

如果将市场单边上涨定义为牛市，单边下跌定义为熊市，那么，A股至今经历了5轮牛市：

第一轮牛市，从1990年12月到1993年2月；

第二轮牛市，从1996年1月到2001年6月；

第三轮牛市，从2005年6月到2007年10月；

第四轮牛市，从2008年10月到2009年8月；

第五轮牛市，从2012年12月到2015年6月。

在这一过程中，会有一批小公司成长为行业巨头，会有一些股票让人爱恨交加、刻骨铭心。牛股是时代赋予的红利，偶然中带着必然。

如何做好投资？投资大师们这么说：

量子基金索罗斯

我的个性之处就是我没有个性的投资风格。更加准确地说，我在不断地改变自我的风格来适应不一样的条件。我不是根据现有的规律出牌，而是在游戏规则中寻求改变。

伯克希尔巴菲特

因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为了更优秀的投资人；而因为我把自己当成是投资人，所以我成为了更优秀的企业经营者。

富达基金彼得林奇

没有人能预测利率、经济或股市未来的走向，抛开这样的预测，注意观察你已投资的公司究竟在发生什么事。想赚钱的最好方法，就是将钱投入一家成长中小公司，这家公司近几年内一直都出现盈利，而且将不断地成长。

股票大作手利弗莫尔

不管是在什么时候，我都有耐心等待市场到达我称为关键点的那个位置，只有到了这个时候，我才开始进场交易，因为我是在一个趋势刚开始的心理时刻开始交易的。

泽熙投资徐翔

我学习股票，看书，听券商培训，也看国外投资方法。三人行必有我师，对宏观经济，也懂一点。这个市场里没有谁是神，大家都会犯错。我也踩中过地雷，也会错过黑马。我非常理解彼得林奇的退休，不算研究员券商推荐的股票，我现在盯200家公司，多累啊。

千合资本王亚伟

成功的职业投资人应具备一些“相互矛盾”的素质。比如说既要有大局观念又要关注细节；既要保持客观理性，又要富有激情；既要遵守投资纪律，又要懂得灵活变通；既要有开放的心态来广泛听取别人的意见，又要能独立思考不盲从。

虽然大师们的投资风格有着差异，但他们的“脾性”却又是那么相似：专注、激情、勇敢、独立。

最近一篇网络热文：《买一手腾讯有多难？》，给了投资者诸多思考。这些年，你错过了什么牛股？格力电器？科大讯飞？恒瑞医药？贵州茅台？人生若只如初见，何事秋风悲画扇。

市场会变，但人性很难变。风格会变，但总是周而复始。小宏以为，股市赚钱的方法有三种：其一，赚企业成长的钱；其二，赚交易对手盘的钱；其三，赚市场周期轮回的钱。当然，这三种方法是存在重叠的。

本文整理并分析了这10年来的牛股，希望能给投资者一些启发。

2007年（ST仁和）

数据来源：朝阳永续

2007年是中国股市的疯狂年，那一年，A股曾一举创下上证6124点的历史高峰；那一年，有人当了中国石油的45元老股东；那一年，海通证券借壳上市位居第五牛股。当年最牛的股票是ST仁和（现改名为仁和药业），ST仁和与去年的牛股ST黑豹（中航黑豹）原理类似，都是注入资产+摘帽的乌鸦变凤凰行情。

牛股是这样养成的：

2006年，ST仁和实施重大资产重组，剥离原有的化纤类相关资产，同时注入江西仁和药业有限公司100%股权、江西铜鼓仁和制药有限公司100%的股权、江西吉安三力制药有限公司100%股权以及相关产品商标所有权等医药类资产。2007年1月，公司控股股东由九江化学纤维总厂变更为仁和发展有限公司。

ST仁和复牌后上演了惊人的报复性补涨行情，股价盘中最大涨幅高达1314%，全日收盘仍上涨1225%，创造了中国A股市场股改复牌的最大涨幅纪录。

2008年（ST盐湖）

数据来源：朝阳永续

2008年中国股市直线下跌，年末下挫到1664点，经历了前所未有的速降过程，市值缩水最多时达到22万亿。个股普跌，收益率超过100%的股票只有三个，排名第一位为ST盐湖（现改名为盐湖股份）。ST盐湖与今年的牛股*ST沧大（沧州大化）原理类似，都是材料涨价+摘帽的乌鸦变凤凰行情。

牛股是这样养成的：

ST盐湖前身为青海钾肥厂，控股股东为青海省国资委。2007年中国证监会批准了盐湖集团收购数码网络整体上市方案，于是公司于2008年3月复牌上市交易。ST盐湖是典型的题材概念股，又遇上钾肥价格疯涨，复牌后上演了一夜暴富的神话。2008年3月10日之前，股价还在4.8元每股的低价位运转，3月11日，股价突然狂窜到35元左右，并以30.20元收盘。

2009年（ST宝兰）

数据来源：朝阳永续

2009年中国股票市场开始企稳转好，进行估值修复，那一年也是牛股辈出的年份，年度十大牛股涨幅均超过500%，其中排名第一的ST宝兰（现改名为顺发恒业）涨幅令人叹为观止。ST宝兰的大牛实则是外围房地产量价齐升火热局面的股票二级市场表现。而排名第二的*ST美雅（广弘控股）也是摘帽叠加业绩暴涨的时代产物。

牛股是这样养成的：

顺发恒业有限公司是一家拥有一级开发资质的房地产开发公司。2009年，全国房地产市场价量齐升，阳光灿烂。当年6月6日，公司恢复上市引起很多人关注，市场的热情让了ST宝兰成为2009年的冠军股。停牌之时，顺发恒业股价仅为0.76元。复牌之时，重组成功的顺发恒业开盘暴涨超过2000％（复权后），一度创下16.88元的历史最高价。

2010年（S延边路）、2011年（ST圣方）、2012年（*ST嘉瑞）

数据来源：朝阳永续

数据来源：朝阳永续

2010年—2012年中国股票牛股的涨幅普遍比较低，这三年的第一牛股都是靠借壳上市一举成名的。其中，借壳S延边路上市的广发证券成为2010年最牛股票；借壳ST圣方上市的新华联成为了2011年最牛股票；借壳*ST嘉瑞上市的华数传媒成为2012年最牛股票。

S延边路与广发证券

延边公路建设股份有限公司，是于1993年经吉林省经济体制改革委员会以吉改股批(1993) 52号文件批准设立的定向募集股份有限公司。

广发证券股份有限公司成立于1991年9月，是中国首批综合类券商之一，是一家与中国资本市场一同成长起来的新型投资银行。

ST圣方与新华联

ST圣方是1999年西安圣方科技股份有限公司重组牡石化Ａ而来，网络热词有：失去踪迹的大股东、消失的子公司、哭泣的牡石化、流动办公的ＳＴ圣方。

新华联集团创建于1990年10月，由国际贸易起步，历经22年的持续快速发展，已成为中国企业500强和中国民营企业前50强，产业涵盖化工、矿业、房地产、陶瓷、酒业、金融投资等多个领域。

*ST嘉瑞与华数传媒

*ST嘉瑞，最早的中文名称是湖南安塑股份有限公司，公司成立于1994年6月，上市时简称是安塑股份。由于2003年、2004年、2005年公司连续三年亏损而被暂停上市。2007年，该公司证券简称变更为嘉瑞新材。

华数传媒网络有限公司是华数数字电视传媒集团有限公司旗下专业从事数字电视网络运营与新传媒发展的运营企业，是华数系主力上市平台之一。

2013年（网宿科技）

数据来源：朝阳永续

2013年是创业板爆发的一年，而网宿科技正是创业板的第一龙头，该年网宿科技累计上涨404%，小幅领先第二名掌趣科技。

牛股是这样养成的：

网宿科技是一家高新技术企业，公司2009年10月30日上市，主业为互联网业务平台综合服务，CDN服务。在创业板的大行情推动下，优异的公司业绩，美轮美奂的信息安全、云计算概念，与亚马逊合作的利好消息，券商和基金的大力追捧，均成为了网宿科技股价节节攀升的力量。

2014年（兰石重装）

数据来源：朝阳永续

2014年，中国股市开始走牛，上证指数从2000点上串到3100点，互联网金融和云计算成为最热门的概念。当年兰石重装上涨了626%，大幅领先第二名中科曙光，上市32个交易日出现27个涨停，受到短线资金的大力追捧。

牛股是这样养成的：

兰石重装前身为兰州炼油化工设备厂，公司主营业务主要涉及炼油及煤化工高端压力容器装备、锻压机组装备、换热设备和核电及新能源装备。

兰石重装戴上2014年度第一大牛股的光环，主要是公司具备了当年最为强势的题材：新股概念+低价股概念+核电概念+军工概念。兰石重装的上涨主要是踩对热点，人气爆棚。

2015年（暴风集团）

数据来源：朝阳永续

2015年中国股市经历了快牛到股灾的冰火两重天格局，全年走势惊天动地。上半年由于“改革牛”+“杠杆牛”，中国股市形成快牛走势；6月份之后，IPO重启，大宗商品价格下跌，美联储加息使得中国股市断崖下跌。中国股市在杠杆撬动下展现了疯狂的一面，巨大的泡沫，无数的妖股。该年第一牛股是暴风科技（现改名为暴风集团），年收益率高达1950%。当年上涨超1000%的股票有四个。

牛股是这样养成的：

暴风科技具有次新概念、中概股概念、高科技概念、高送转概念。公司弃美归A的行为受到国内投资者大力热烈追捧，上市首发出现29连板，小幅调整之后又是连续5个涨停。公司中报又公布了10送12的分红预案，引来市场游资的大力炒作。

2016年（海天精工）

数据来源：朝阳永续

2016年中国股市又是一片叹息！全年十大关键词为：申购新规、熔断机制、证监会换帅、全面营改增、终止上市、再度无缘MSCI、首例退市、人民币加入SDR、深港通、野蛮人。当年最牛的股票是一个新股，名为海天精工。海天精工发行价仅为1.5元，上市后连打30个板，刷新历史纪录。

牛股是这样养成的：

海天精工发行价仅为1.5元，是本世纪发行价最低的新股；首发募集资金仅为0.78亿元，创下了近5年来首发募资金额的新低。因为发行价低，所以公司上市之后受到资本市场的追捧，30个涨停刷新了历史记录。而且公司在年末上市，所以站稳当年第一牛股宝座。

海天精工

2017年（暂时是建科院）

今年是中国股市开始重视价值投资的一年，格力电器、贵州茅台、恒瑞医药、海康威视等股票连续走强，市场呈现了漂亮的上证50行情。IPO的超速发行稀释了壳资源的价值，也使得资产重组股热度降温。而熊市风险偏好下降也使得蓝筹股脱颖而出，强者恒强。MSCI的纳入也使得具有成长性以及投资回报率高的个股受到投资者的追捧。目前市场十大牛股排名如下，后市敬请期待。

数据来源：同花顺

投资启示录

1.牛股启动之前市值比较小，往往是大行业里的小公司，新股与次新板块、ST板块、并购重组概念容易诞生牛股。

2.牛股往往具有很美的题材，具有时代前沿的概念。

3.公司管理层有着强烈做大市值欲望，体现之一是高送转。

4.公司原有业务没落，业绩扭赢为亏之后一落千丈不被投资者看好，而转型摘帽之后又遇上市场热点，如沧州大化和多氟多。

5.题材业绩双驱动，又遇上所处板块走强，如上文提到的网宿科技和这一年的牛股格力电器。

未完待续……