6月11日起，六只战略配售基金开始登陆各大渠道销售，这三天是重要预热期。

不过想必众多理财师和道哥一样，这几天关于六只产品的信息量太大了，自己梳理不清是无法向客户做好充分的推介工作的，因此我们整理了一份购买指南供诸位理财师朋友参考。

一、战略配售基金购买指南之基本要素篇

1、六只产品的名字和代码是什么？

2、什么时候可以购买？

第一阶段：6月11日至6月15日面向个人投资者发售。如果募集规模小于500亿可以进入第二阶段。

第二阶段：6月19日面向机构投资者发售。（仅限全国社保、基本养老、企业年金、职业年金特定机构，其他机构不允许认购）

3、认购起点？

除华夏基金最低认购起点为10元外，其余五只最低认购起点均为1元。

4、认购上限？

单客户单只产品累计认购上限50万。

（道哥提示：如果你特别看好这类产品可以用300万集齐六只，但道哥个人觉得没有必要）

5、流动性安排？

六只产品封闭期均为三年，在封闭运作期内，每6个月开放一次申购，不办理赎回；封闭运作期届满后转为上市开放式基金(LOF)。

（道哥提示：如果投资者是第一次开放期申购进去的，对于个人来说封闭期只剩下两年半，以此类推）

6、如何交易？

基金产品生效6个月之后在交易所上市，投资者可将其持有的场外基金份额通过办理跨系统转托管业务转至场内后上市交易。

（道哥提示：如果投资者6个月后就想进行交易，认购时通过券商购买会相对便捷）

7、在哪购买?

目前了解下来几乎是全渠道上线，各大银行、券商、互联网平台基本都有销售，差别就是哪个行主托主代。

二、战略配售基金购买指南之投资策略篇

1、产品投资策略怎样？

在封闭运作期内，主要采用战略配售和固定收益两种投资策略。

战略配售策略：主要投资于战略配售新股（六家基本一致）

固收投资策略：各家不太一致（道哥强调，这点请重点关注，后面讲解）

2、战略配售CDR是否会出现折价？

道哥了解到的情况是，各基金公司均表示原则上一般不会出现折价情况，但是目前最终的CDR战略配售方式以及细则并未出台，因此无法确定。目前各家基金管理人给出的估算不一致，从75折到95折不等，但是这点尚无法确定。

3、战略配售锁定期多久？

战略配售股票锁定期不低于一年，解禁后卖出股票的资金可继续滚动参与其他新股的战略配售。

（道哥提示，退出的安排细则目前尚未明确，不可能项目一起退出，会发生踩踏）

4、战略配售标的都有哪些？

据报道，目前第一批CDR名单已确定，先是7月16日小米，随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。小米将采取“H股+CDR”模式发行，于2018年7月9日进行IPO定价，7月16日发行CDR，7月17日发行H股。小米将通过CDRs形式在内地发售30亿美元，占IPO募资总额30%；其余部分在香港发售。

5、产品投资于二级市场股票吗？

虽然产品投资范围里都写了可以投资国内依法发行上市的股票，但所有战略配售基金都明确封闭期内产品不投二级市场股票，所以是说这六只产品股票投资策略是相对被动的。换句话说，六只产品未来的收益如果有差别主要是就在固收那部分的业绩。

6、为什么固收投资更重要？

固收投资一是要保证组合的流动性，保证组合随时能把钱拿出来配售股票，另外就是要保持组合产品的收益稳定且能上涨。道哥了解下来，六家基金基本都会拿一些利率债和存单，有的建仓初期都是放逆回购或者买货币基金，后续配一些中短债等。

7、六只产品的基金经理配置是怎样的？

7、如何看待六只产品基金经理的差异？

从人员配备上来看，易方达最重视，配了四个基金经理，而且固收投资经理配的多，可以看出易方达已经充分领悟到这个产品和其他产品业绩的差异化收益主要靠固收部分。

嘉实和招商也是双基金经理制，股和债各配了一名基金经理。

华夏、汇添富、南方都只配了一位股票型基金经理，道哥猜想固收部分可能有其他固收基金经理会做，但是没给挂名？

三、战略配售基金购买指南之营销篇

1、这类产品究竟适合什么样的客户？

经过道哥这几天集中的学习交流，战略配售基金虽然定位是混合型产品，但TA本质上其实是个二级债基，而且代销渠道银行的评级也是R3级，也就是说适合风险承受能力为中等的客户。

理财经理们可以筛选一下了，那些一直追求稳健收益、能承受一定风险的客户可以考虑推荐。但那些自己炒股，喜欢追求高收益高风险的客户其实不适合这类产品，因为三年后业绩很可能达不到客户预期。

2、这类产品是否值得购买？

这次六只产品发行有个明显的特点是“普惠”：

一是希望普通投资者有机会能分享这些科技龙头公司的红利，毕竟这些公司属于A股稀缺标的，且公司盈利能力较强，负债率又比较低；

二是中国本质上政策市还是很明显，监管大力推动的新事物总是会有一定的发展前景；

三是这次各项产品费率极低：认购费0.6%，管理费0.1%，托管费0.03%，费用低就意味着让利投资者。

3、封闭期太长不愿意考虑？

其实关于这个问题，东方红之前的做法已经让很多投资者明白，投资就是要做时间的朋友，频繁的追涨杀跌是挣不到钱的。A股市场短期来看是投票器，股价的波动有时候反映的是市场的情绪，和基本面无关。

所以六只战略配售基金均锁定三年就是这个原因，为了不让投资者买在山顶，割在山脚。此外六只产品均不能买入二级股票，更降低了产品的波动性。

4、究竟六家买哪只？

关于这个问题，道哥可以负责任的说，战略配售部分六家策略都是一样的，所以买哪个都行，如果想有差异化的收益，主要看固收投资实力。当然基金公司的整体品牌、实力以及售后也是考量范围，如果你之前是哪家老客户就继续买哪家好了。

四、战略配售基金购买指南之八卦篇

1、六家基金公司自己员工会不会买？

六只产品的基金经理有的已经表示自己会购买，道哥也问了一圈公募的朋友，均表示没有强制要求自己员工购买，但是对于这种创新型产品多少都会参与一些。

2、单只产品500亿会不会募满？

2007年上投摩根的一只产品曾单日募集超过1000亿，至今无人打破记录。即使在2015年上半年的大牛市单只产品募集规模也就二、三百亿，今年的兴全募集超过300亿已属个例。道哥预测可能一两家通过机构会最终募满，但是六只募满3000亿不太可能。

3、各位理财经理背了多少任务？

300万？500万？2000万？

欢迎大家评论区留言讨论对六只产品的任何看法。

另外，理财师也可以投票预测最受个人投资者欢迎的基金：

基金有风险，投资把握机会也要谨慎。

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