来源|格局决定一切（gejujuedingyiqieczb）

作者迟宗波

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太不可思议了这家企业2016年的营收高达6000亿元，华为2016年营收5216亿元，比这家公司还少近800亿元。而BAT三大互联网巨头的营收之和仅仅是它的一半。这家公司就是海航集团！

在昨天2017中国500强企业榜单发布，海航集团排名38名，比去年跃升了47位。年均复合增速超过45%，是我过GDP 增速的 5 倍。

海航集团经过27年发展，总资产由最初的1000万元，发展到今天的1.06万亿元，实现了106000倍的增长。

1.2万亿是什么概念，2008年全球金融危机的时候，中央政府拿只出4万亿救市，赢得了国内外一片盛赞，为稳定世界经济起到了定海神针的作用。从这个维度来看海航1.2亿的资产和某些小国相比，真是富可敌国了。

很多人觉得任正非太低调了，可是一个人让全世界的人都知道他是一个低调的人，那么这个人还是一个低调的人吗？而事实上海航集团董事会主席陈峰却是一个及其低调的人，很少有人知道他是海航的当家人！

任正非带领华为成功的经验被广泛流传，但是，陈峰率领海航成功的密码却一直没有被破译，直到今天才被本文公之于众。

海航成功密码一：“借钱”借出来的海航

人一生最难做的事情是什么，是借钱，尤其是向陌生人借钱，能借到钱绝对是一种能力，海航集团董事局主席陈峰的借钱能力无人可敌。

1990年，在国家民航总局担任处长的陈峰辞去了公职，以1000万启动资金开始构建海南航空公司。当时，购买一架波音737飞机需要3亿元人民币，陈峰手里这1000万买个飞机翅膀都不够，别说要建立一家航空公司了。这注定了陈峰和海航要借钱度日。

第一步：向政府要钱、向银行借钱：

陈峰说服第一个借给他钱的是海南省政府，海南省政府同意了陈峰的建议，出资2.5亿元把海南航空建设成为一家股份制公司。

能说服海南省政府除了陈峰有相当了得的口才之外，是他还有一个特别身份，海南省省长特别助理，协助省长建立海南航空。正是因为陈峰是海南省政府邀请来的高参，所以他才有可能以海南航空总设计师的身份说服政府来出第一桶金。

虽然借到了2.5亿这笔巨款，但是，仍不够买一架飞机，怎么办？于是，陈峰又去找银行，陈峰用一笔帐打动了最会算帐的银行。海南特殊的地理位置，让海航去哪里的机票都得是1000元以上。而且坐飞机出行是刚需，飞机的一起一落就像一个印钞机。

银行被这个印钞机的故事打动了，同意以海南省投入海航的2.5亿元为信用担保，贷款6亿给海航。拿着这6亿元，陈峰去买了2架波音737，海南航空终于有了自己的飞机，而这距离海航航空成立还不到3年。

1993年5月2日，陈峰在波音737飞机上为旅客服务

但此时的海航资产不过3亿，贷款就达到6亿，负债率已经很高了。在这种情况下，一般人会把精力都投到经营上，全力以赴赚钱来偿还贷款。

可陈峰不是一般人。

陈峰又以2架波音737作为信用担保，向美国波音公司又定了2架飞机。有了2架飞机以后，陈峰又以飞机为抵押，再向银行贷款。陈峰就是靠借贷这种金融杠杆，不断购进飞机，这个鸡生蛋蛋生鸡的游戏被陈峰一直玩了下去，而海航的飞机阵营也因此不断壮大。

但是，不断举债让海航的资产负债率高的离谱，早已经超过了80%，很多人开始担忧海航的发展，尤其是媒体开始铺天盖地的质疑海航的模式，甚至有的人认为海航倒闭只是时间的问题。

面对质疑，陈峰曾说：“中国没有人能看懂海航的资本模式。”

迟忠波：在当时那个时代借钱消费还不为中国人所普遍接受，也正因为如此，陈峰的竞争者不多，才有了机会。

其实，海航有如此高的负债率依然能够不被银行逼债的原因，是因为航空公司特有的经营模式，只要起飞就会有现金，有了现金海航就可以用来偿还银行的贷款利息。对于银行来说，能随时随地偿还贷款利息的客户，银行是最不愿意让其偿还贷款的，因为这是一只能下金蛋的母鸡，银行不愿意杀鸡取卵。

但是，因为如此高的负债率加上媒体铺天盖地的质疑，大部分银行已经不再愿意给海航贷款。

对于一般人来说，会意识到这是一种警告，会收手。但是，陈峰不是一般人，国内贷不到款，他决定向国外来借钱。

到国外向索罗斯借钱

陈峰去了华尔街，用他生涩的外语去说服银行和投资人，但是，三个月过去了，没有一家银行和投资人敢投这个连中国人都在质疑的人。

彼时的美国人对中国人并不了解，投资中国也是小心翼翼！就在陈峰心灰意冷准备回国的时候，转机出现了。

其实陈峰一踏上华尔街的土地，有一双眼睛一直在注视着他，这个人就是国际金融大鳄索罗斯。索罗斯不愧为金融大鳄，他不会轻易出手，在陈峰处处碰壁心灰意冷的时候，他跳了出来，索罗斯知道这个时候议价是最佳的时机。

可是，索罗斯错了，他没有想到这个来自中国的年轻人宁肯不要投资也绝对不贱卖自己的股份。

其实，在很多人眼里索罗斯和陈峰是同一类人，都是“疯狂的家伙”，也正是因为英雄惺惺相惜，索罗斯决定投资陈峰的海南航空。

陈峰和索罗斯签约

最终，索罗斯量子基金以2500万美元买下海航25%的股份，这笔投资的份额对索罗斯来说微不足道，但带给海南航空的无形收益不言而喻。

受到资本大鳄索罗斯的认可，这个时候陈峰觉得另外一种借钱的模式启动的时间窗口打开了，这就是融资上市。

到资本市场融资

1997年，在国内很多企业还不知道什么叫上市的时候，海航B股就在上交所上市，上市后海航成功从资本市场上筹集到2.63亿元。

迟忠波：你问很多创业者的梦想是什么，很多人都会说做一家上市公司。在他们看来能做一家上市公司就心满意足了，他们把上市当成了人生的奋斗目标。而陈峰仅仅把上市作为让海航不断发展壮大的手段和工具而已，这真是格局不同，目标不同，成就不同！

在B股市场上尝到融资的甜头之后，陈峰马上启动了A股上市的步伐。仅仅2年后，海航A股在上交所成功发行，这次筹集资金高达9.43亿元。

这之后，陈峰根本停不下来，3年后，海航旗下的美兰机场H股在香港联交所挂牌交易。

截止到2016年底，海航所有上市公司在二级市场的融资总额总计达1600亿。

迟忠波：很多人其实对上市这个概念认识是非常模糊的，其实，所谓的上市就是企业被授予了法定权力，在特定的交易所可以向不特定的人“借钱”（没有被授予这种权力就是非法集资了）。海航向这些不特定的人借了1600亿，而这些人都是有着“贪婪”欲望的，他花一元钱买进的股票，希望十元，甚至是一百元的回报。而一旦亏损，这些人的谩骂的口水就会变成汪洋大海将借钱的公司吞噬。

向政府、向银行、向国外投资机构、向内地的股民、向香港的股民都借了钱，负债这么多，陈峰不怕吗？有人曾问陈峰：借了这多多钱，能否睡安稳？陈峰说：“虱子多了就不痒啊，借多了也就睡得着了。”

其实真正懂陈峰的人知道这是一句玩笑话，是一种自我解嘲！因为问这种话的人他不知道陈峰是一个企业经营的高手，更无法理解陈峰在下一盘什么棋。

陈峰说：“海南航空的利润，十年平均在40％以上速度增长，注意，借钱是借不出利润的，如果大家懂一点会计制度的话，你是借不出来你的营业收入的。所以海南航空确实借了很多钱，但是航空运输业，在全世界都是高负债行业，因为飞机太贵。”

迟忠波：有人说，陈峰是资本运作高手，是中国的索罗斯，对于这个称谓陈峰极度不认可，他说：“资本运作的高手是不断利用资本市场的机会实现财富和价值的增长，而我是充分运用了资本市场发展的每次机会，来支持我实业的发展。所以我不是资本市场运作的高手，我是实业发展充分利用资本市场机会的高手。”

资本仅仅是陈峰壮大海航的手段而已！但是，陈峰把它用到了极致，才有海航发展的极致，才有海航现在1万亿的资产。

海航成功密码二：转“危”为“机”的超级能力

海航集团，一家地方性的小企业，多次遭遇看似无法度过的危机，但是，陈峰不仅让海航存活了下来，而且每次都能转“危”为“机”，迎来了海航的发展的大飞跃。

转“危”为“机”：从地方性区域航空公司升级为全国性航空公司。

海航创业的初心仅仅是解决海南省人们出行的难题，在陈峰的带领下，海航实现了这一目标。但是在海航迎来第一个10年时，在世纪之交的2000年，海航面临着一场生死劫。

2000年，民航总局决定对国内航空公司进行战略重组，国航、南航、东航三大国有航空公司唱主角，开始吞并地方航空公司。海航当时的业务都是支线业务，这恰恰是民航总局整合的重点，海航面临着被吞并的危险。

怎么办？这场危机似乎无解！

这个时候一个讯息被陈峰发现了，他觉得这是拯救海航的机会！1999年海南的美兰机场投入使用后一直处于亏损状态。为了不被“吃掉”，陈峰决定主动出击拿下美兰机场。海航通过整合资源，出资7.8亿控股海口美兰机场。这是一次资本整合的经典之作，海航只用不到10亿的资本就掌控了身价近五十亿的美兰机场。

这一下，虽然海航的飞机总数和三大航空公司没法比，但是，海航的资产规模一下壮大了，三大航空公司谁也无法吃下海航。

随后，陈生开始逆向收购，先后并购重组陕西长安航空，新华航空与山西航空。

在这次危机中海航不但没有被三大航空公司收购，反而因收购了其它多家地方航空公司。海航的飞机因此突破了100架，有400多条航线，占据中国支线航空的70％的市场，终于晋升为国内第四大航空公司。

迟忠波:历经了这场航空业重组浪潮，陈峰意识到了“并购”对于一个企业生存发展的重要性。要想实现企业跨越式发展，仅仅靠借钱买飞机是很难迅速壮大的，必须通过整合别人的资源，以收购、兼并、从组的方式，才能让海航形成几何式增长。

转“危”为“机”：从全国性航空公司到门类齐全的综合性航空集团。

2000年以后的海航已经可以和国航、南航、东航三家航空公司平分天下，竞争对手已经无法对海航形成威胁。可是，危机总是以一种你想不到的方式再次出现。

2001年的“911”对全球的航空业产生了灾难性的影响，紧接着2003年的“非典”的出现，对整个民航业的打击是致命的，一些航空公司因为没有人乘飞机而宣布破产。

海航同样也到了倒闭的边缘，2003年海航亏损近15亿元，到2004年末，海南航空的资产负债率已超过94.3%，净资产只有14.29亿元。

这场危机让陈峰意识到，单纯发展运人的航空运输企业抗风险能力太低了。于是，陈峰提出“一主两翼”战略转型思路，通过上游的航空主业去占领下游的酒店业、旅游业等相关产业，并且致力发展更上游的产业，即航空租赁业和飞机组装製造业。 另外，在夯实以上的业务的基础之上，把单纯的“人流”延伸为“物流”从航空货运升级拓展海陆空联运大物流。

此次危机，让海航抓住机遇，从全国性航空公司升级到门类齐全的综合性航空集团。海航参股控股了18家航空公司，运营国内外酒店近2000家，客房总量超过30万间，旅游门店240多家。

转“危”为“机”三：从一家综合性航空集团转型为大型全球化企业集团。

2008年的全球金融危机重创了世界经济，对于海航也影响巨大，陈峰意识到紧紧做好国内市场是不够的，必须要面向世界。中国作为世界最重要的经济体，世界经济感冒中国经济也一定会打喷嚏。必须配置全球资源，这样海航才有抗全球风险的能力，才能抵御全球性的金融危机。

于是，海航开始并购国际优质资源，他把握欧美资产价格处于低谷、新兴经济体增速下滑时机果断出手，对国际知名或在国内占有较大市场份额的大型跨国企业及其在华业务进行战略性兼并重组。

海航能取得今天的成就，离不开“三流”。2008年以后，海航从原来注重“人流”、“物流”又加入“钱流”，由产业资本与金融资本的被动融合、局部融合向坚定地走产融结 合之路，实现产融资本自主的、有长远规划和计划的、大范围的融合 转型。

这种兼并重组一直持续到现在，有人给了陈峰一个外号“资本魔术师”！

迟忠波：经过这三场转“危”为“机”，海航实现了三连跳，真正成为了一家全球性的企业集团。一个企业在发展过程中会九死一生，能否渡过难关，就是企业的掌舵人具备的变危机为机会的能力，在这一点上，陈峰无人能敌。

海航成功密码三：整合资源高手

任正非带领的华为和陈峰领航的海航最大的区别是：华为是技术驱导型，而海航是资源驱导型。海航似乎没有自己的东西，又似乎这个世界上所有的资源都是海航的。陈峰以1000万起步，到整合1600亿资金为海航所用，在整合“钱流”的能力上，没有人可以与陈峰媲美。

而三次“危”为“机”中，无不是资源整合的经典案例，控股美兰机场；收购长安航空公司、陕西航空公司、收购酒店；海外去抄底优良资产等等，都充分显示了陈峰资源整合能力。

有些人一直有一个深度疑问，海航的本来是一家航空公司，现在买机场、买酒店、涉足于物流行业等等，海航似乎已经成为了一家多元化发展的企业。其实这是对陈峰对海航战略的误导，海航是仅仅围绕航空航空这个主业，对上游和下游的产业进行整合，形成一条完整的产业链条。

陈峰其实运用了现在最前沿的供应链思维方式，打通了整条航空工业的供应链条。对于有些航空公司来说，他们只是做这个航空供应链上的一个环节，而陈峰做得是整个的链条，而且是这个链条上的链主。

迟忠波：你只是一个链条的一个环节，而陈峰拥有整个产业链条，你凭什么和海航竞争呢？

作为国内供应链思维的倡导者、布道者、实践者深圳怡亚通董事长在2017中国500强企业高峰论坛上的发言，恰恰是对陈峰资源整合能力的经典总结：我把别人的优势变成我们的优势，我们没有竞争力，我们可以整合别人的竞争力。现在30%的人都用苹果手机，因为苹果整合了所有全球的优势，变成苹果的优势，整合了别人的竞争力变成了自己的竞争力，形成了今天的与众不同、前所未有的优势。实现全球发展，统领全球的优势。

理解了陈峰带领海航成功的密码，你就能够体会到为什么融创的孙宏斌，会在负债率极高的情况下，有那么多的大手笔的收购。孙宏斌也是一个借钱和资源整合的高手。他和他的老东家联想相比较，联想是技术驱导型，而融创是资源驱导型。

其实，历史上很多成就伟大事业的人都是资源整合的高手，刘备、刘邦、朱元璋还有宋江，他们起家都没有资源，都是靠着整合别人的资源让自己不断壮大。

迟忠波：我们虽然非常的崇尚那种靠技术驱动的人，比如任正非、比如乔布斯，但这个世界也缺少不了靠资源驱动型的人。技术驱导人才可以让社会进步，而资源整合驱导型的人才可以让社会发展！技术驱导是从0到1，而资源整合驱导型是从1到100，两者缺一不可！

海航下一个小目标：进入世界500强的前10名

海航未来的奋斗目标是什么？陈峰放话了：到2025年海航的目标是进入世界500强的前10名。这意味着海航将和沃尔玛、丰田汽车公司、大众公司、荷兰皇家壳牌石油公司、苹果公司和埃克森美孚公司在同一阵营，更重要的是将会是第一个以资源整合驱导型的企业进入世界500强的前10名。

很多人觉得陈峰的这个目标有些狂妄，实现将困难重重而陈峰却说：“在今天中国发展和改革事业当中哪个行业都很困难，这个要发展，要改革就有很多艰难险阻，所以有时候立意要高，往往立意是会激励人们一个信心，所以这个还不是狂妄啊，这个在中华民族伟大复兴的时候，这个时代召唤我们的时候，我们在这行业的工作着，我们是不是要有为民族争点气的这么一种志向。”