周四(1.25)，今日沪指震荡收跌，终结七连阳态势，创业板指冲高回落。截止收盘，沪指报3548.31，跌0.31%；深指报11552.56，跌0.47%；创指报1810.83，跌0.13%。两市合计成交量5814亿元。

热点板块：

从盘面来看，军工、黄金概念、航空机场板块涨幅居前，燃气、券商概念、半导体等板块跌幅居前。

其中，航天国防大涨，消息上，国家发展改革委、教育部、科技部等七部门发布通知，中央企业要在承担军民深度融合改革试点任务的改革试验区域选取试点单位，积极推进军工企业股份制改造和混合所有制改革。

煤炭板块盘中活跃，消息上，近段时间以来，煤炭主产地部分地区煤矿暂时处于停产状态，且预计后续停产范围将扩大，煤炭产量受到一定限制。

此外，影视动漫继续走强，消息上，元旦以来,国内电影市场持续回暖，《前任3》、《芳华》等国产影片凭借良好口碑,继续保持长线走势,累计票房分别突破20亿、14亿。

焦点事件：

1、定向降准今日起实施 央行净回笼1200亿元

1月25日，央行公告称，考虑到普惠金融定向降准可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，今日不开展公开市场操作。鉴于今日有1200亿元逆回购到期，实现资金净回笼1200亿元。

央行此前预告，针对普惠金融的定向降准将于1月25日起实施，预计释放长期流动性3000亿元。

2、在岸人民币兑美元突破6.32关口 日内大涨逾400点

1月25日午后，在岸人民币兑美元突破6.32关口，日内较昨日夜盘大涨超400点。开年以来人民币兑美元汇率连续飙涨，截至1月25日，人民币兑美元中间价已暴涨1618个基点，并创2015年11月13日以来最高。

即期市场，人民币兑美元已经升破6.32关口，距离“6.2时代”似乎指日可待，甚至可能回到2015年“8.11”汇改前的水平。

机构观点：

中证投资认为，大盘依然保持着强势震荡走高的节奏，但随着指数不断走高，一部分高位股的回调风险也正在加大，近期一些高位权重白马股出现放量滞涨迹象，短期不排除迎来短期的高位震荡整理。而在这个期间，低位滞涨蓝筹股以及中小创个股有望开启补涨模式，个股机会会越来越多。

安信证券分析认为，这轮成长股的反弹行情现在才刚刚开始，它是在绝望中产生的行情，它也会在怀疑中不断展开，还会有一定的持续度和幅度，当前投资者应该积极把握。重点关注行业：传媒、计算机、电子、通信、军工、环保等。重点方向：半导体、5G、军民融合、新能源汽车等。从中期角度，我们判断2018年A股最大的变化是成长风格由熊转牛的一年，创业板指数已处于熊尾牛头阶段，我们中期战略性看好，当然我们认为成长复兴的道路不会是永远平坦的，但是最终回报也将是可观的。

好买基金研究中心认为，躁动行情中，建议冷静对待，不宜过多的仓位择时，守正出奇为佳。短期建议谨慎操作，一方面，在地产和金融的带领下，大盘指数已连续上涨，今年涨幅不小。另一方面，美股历史高位的估值受周末政府“关门”事件的影响下周或有所调整。另外，下周四乐视开盘对创业板指数或有所拖累。中长期来看，维持中枢向上的震荡市判断，建议保持哑铃型配置，以注重估值与盈利匹配的选股型基金为主，另外关注低估值的大金融板块，及消费升级、中国制造等中长期确定性较高的主题机会。

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