本周综述及下周操作建议(6.23)

　　一、大势简述：

　　周五两市再次呈现恐慌性下跌走势，上证指数早盘平开窄幅震荡，随后逐级下探，午后跌幅开始加大，恐慌性气氛再次蔓延。从盘面看，板块个股基本处于普跌状态，金融板块表现相对强势。跌幅榜上，除了大唐发电、美的电器等白马妖股封死跌停外，中国嘉陵、强生控股等题材股亦纷纷杀跌，跌停个股尾段迅速扩大。其余板块方面，纺织、3G、数字电视、军工等跌幅居前，板块指数跌幅都超过了7%。亿元。

　　本周(6月18日-6月22日)，大盘冲高回落，周一跳空向上形成了4152-4193向上缺口，并于周三创出了4312高点，再度逼近前期4335高点，不过由于短期股指上涨速率过快，股指后半周出现了调整走势，并回补了4152-4193普通缺口，这也验证了5月份以来缺口必补的规律，如5月8日的3851-3901向上缺口、5月22日的4083-4086向上缺口、5月28日的4190-4215向上缺口、6月13日4073-4102向上跳空缺口先后都已被有效回补。本周上证指数开盘4195.36点，最高4312.00点，最低4024.49点，收在4091.45点，涨跌-41.42点；深成指开盘14003.01点，最高14576.00点，最低13423.24点，收在13725.72点，涨跌+28.56点。

　　近期市场在强劲反弹到4300点附近前高后出现较大幅度的回落，盘中甚至重新弥漫着恐慌性气氛。从技术上，市场在重新冲击4300点上方的过程中，由于反弹过程中的获利盘回吐压力，出现震荡回落是正常的，我们需警惕的就是市场可能构造“M”双顶形态，在操作上加以防范。

　　二、盘运行轨迹：

　　大盘短期关键点：沪市：4220，4174点；报4091.45

　　深市：14199，13950。收13725.72 15F

　　大盘波段关键点：沪市：4070；深市:12963

　　沪市支持位：4070，4047，3853；压力位4174，4197。

　　深市支持位：13448，12963，11639，压力位：13950，14037 60F

　　状态：短线盘整，中期向上格局。

　　结论：沪大盘周五最高4249，在我们提示的4250点遇到强阻力。短期关键点已从4244点下移到4220，预示短线调整已不可避免。维持调整将继续的观点不变。

　　建议：关注沪指4050一线对大盘的支持作用，有效跌破，仓位控制在1/10以下。目前点位以短线操作为主观点不变。

　　三、个股及期货：

　　万科Ａ(000002)：……该股业绩优良，长期投资价值明显，随着新基金资金的入市，作为深市第一权重蓝筹股，该股有望脱颖而出。操作上可在18.00元——18.80元布局介入，如带量过18.80元可加仓操作。（6、13日早，推荐）

　　推荐回顾：万科Ａ周五以20.23平开，最高20.59，最低19.35，报收19.66，涨跌-2.82%，成交1026590手，比周四增43420手。由于周三跌破短期关键点20.62，群中已建议短线离场：目前短期关键点20.38；波段关键点19.90。建议中线继续持有，波段止损位18.60。此股不再追踪。

　　云南白药（000538）：短线关注，6月22日推荐。

　　SR801：多单于3510一线布局入场，仓位10%。（6月18日推荐）

　　推荐回顾：SR801周五以3540开盘，最高3602，最低3536，收盘3597，涨跌68点，成交24.57万手，持仓增加2.3万手达17万手。结算价3571。短期关键点3580，波段关键点3545，压力位3600，3625，6060。建议：短线多单破3580减仓（3580为盘中变数），中线多单继续持有，止损位3500。辅助操作：日内交易，以降低持仓成本。仓位增至30%。

　　RU0709：多单可于18900一线布局入场，仓位10%。（6月20日推荐）

　　RU709周五收18795，涨跌+25点，结算18725。操作建议：多单继续持有，止损位18500。盘中建议：不破18710日内交易以10%仓开多（18710为盘中变数），注意日内高平，以降低持仓成本。隔夜单10%不变。 其余品种，略。

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　　四、消息浏览

　　见

　　五、总述

　　前高4300点是市场的一个坎，震荡和分化都是分歧表现。我们需关注以下极大信息：

　　1、大唐发电、美的电器等封死跌停，显示一批热炒资金在出局，这部分最活跃资金的离场，显示对4300的点位具有认同感。

　　2、《财政部 国家税务总局关于调低部分商品出口退税率的通知》规定自７月１日起，调整部分商品的出口退税政策。

　　此次退税率调整范围达空前的2831项商品，虽意在缓解外贸顺差过大，但实为遏制流动性。此次调整部分商品的出口退税，会导致出口企业成本上升，出口价格上涨，出口量的下降，从而将降低一部分上市公司的盈利能力，进而影响到两市A股的业绩平均数，如水泥、纺织服装、家电业板块等。从基本面来看是利空，实实在在的利空。

　　3、在大幅提高证券交易印花税之后，《合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法》以及《关于实施<合格境内机构投资者境外证券投资管理试行办法> 有关问题的通知》也已出台，这使H 股市场不仅是“估值洼地”，而且也成了“交易成本洼地”。基金公司、券商QDII业务的实施，必将分流A股市场的资金，A股市场是资金推动型的，分流A股市场的资金必将使市场重心下移。事实上已经吸引了A 股市场的部分资金，与H 股等周边市场相比，毕竟A 股市场明显存在估值压力。从资金面来看，也是实实在在的利空。随着QDII进一步扩大，市场压力还会加大。

　　4、中国石油计划在上海证券交易所发行40亿股A股。国家外汇公司即将成立。根据近期消息，中移动、中国电信、中国神华等也将陆续回归A股。扩容加速已是不争的事实，在不加大资金供给及QDII等造成资金分流的状况下，A股市场资金将更捉襟见肘。

　　当然也有一些好的信息，如成、渝新特区成立，上市公司半年业绩预期良好等等。不过，从QDII到中石油、建行、神华、中国电信等纷纷准备启航海归，都显示出管理层正通过分流资金、改善股票供求关系等途径解决市场流动性过剩问题。从中长期看，这对市场的健康发展无疑是好事，但短线对市场心理的影响是不容忽视的。

　　回到盘面：近期大盘消息面不时有利空出台，大盘在历史高位区域震荡加剧，市场观望氛围十分浓厚；股指盘中频现跳水走势，显示大盘的调整压力大增。短线来看，管理层调控市场的决心已定，市场操作难度会越来越大，这将会大大抑制市场的参与热情。当然也不排除周末基本面平静，大盘继续小幅上行，但整体空间将有限。操作上把握节奏，控制仓位，对市场风险不可不防。

　　股市大哥

　　2007、6、23

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