我先说我的观点，超级牛市是不可能的，这一波创业板的走势应该说是周线上一波比较大的反弹，要说是大趋势的反转，还不能这样说。下面看分析的过程。

1.先从估值角度看

来看这张图，去年上证指数在上证50带动下走了一波慢年，就是因为其估值足够低，已经达到了05年12年的水平，有足够的吸引力让资金来做一波。再来对比创业板市盈率，明显还有下跌的空间。所以我的观点是，这次创业板还是属于反弹而不是反转，就像方框中一样，可能反弹的力度强点吧。

2.如果说上面的理由牵强的话，那用PMI这个指数来说明我们离牛市还有点距离，会更有说服力。

PMI指数又叫采购经理指数，该指数50为荣枯分水线。 当大于50时，说明经济在发展，当小于50时，说明经济在衰退。该指数是所有宏观经济序列数据中滞后期最短的报告之一，它的变化意味着经济发展状况的改变。

牛市启动的基础是什么，是实体经济的向好。对比06年和15牛二轮牛市前的PMI指数，06年前的PMI指数明显高于15年前的PMI指数，这说明了在06年前经济发展的整体状况要好于15年。这也是为什么15年牛市的时间为什么如此短的原因，如果说06年是实实在在的牛市，那15年就是一个基础没打好的牛市了。而且我们知道15年是一轮由杠杆撬动的牛市。在现在去杠杆，防风险的政策下，这一种牛市再次发生的可能几乎为零了。

说明下，图中用的上证指数而不是创业板指数，这关系不大。PMI指数反应的所有实体经济的发展状况，当然也包括创业板了，这里没什么区别。再来看现在的PMI指数，不过是在50以上的水平，显然还没有到06年的水平，所以我的观点是现在还不具备牛市启动的条件。

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