【盘面回顾】

　　早盘沪指高开高走创阶段新高，午后再度走强，尾盘呈持续上升趋势，收复熔断失地。 创业板指小幅翻绿，沪指缩量，创业板指数放量。截至收盘，沪指涨1.29%，报3546.50点， 成交2821亿元，深成指涨0.37%，报 11555.25点，成交2349亿元。近期金融股涨幅较大， 尤其是银行股涨的比较快，短期如果出现一些回撤很正常，中期仍然看好，金融尤其是银行， 盈利趋势向上、估值低、基金配置低，性价比仍很好，外资是2018年最大的增量资金，6

　　月A股将纳入MSCI，金融的配置需求大。此外，目前地产板块低估低配优势明显。

　　【热门板块】

　　板块方面，银行、小金属、有色冶炼加工、黄金、房地产开发等板块涨幅居前，智能 音响、啤酒、无人零售等板块领跌。银行板块热度不减，吴江银行涨停，建设银行、光大银 行多只个股跟涨。地产板块频繁出现，阳光股份，阳光城，广宇发展，泰禾集团涨停；白银 有色快速封板，带动有色板块大涨，白银有色，盛达矿业，豫光金铅涨停，华钰矿业涨逾 9%，锡业股份涨逾7%。

　　【技术层面】

　　1.MACD、RSI、KDJ多方区域运行。

　　2.60 日均线拟合上升走势，股价在5 日均线上快速上涨。

　　3.放量上涨，量价配合好。

　　4.股价收出 “光头脚阳线”。

　　综合判断：近期金融股涨幅较大，尤其是银行股涨的比较快。代表大蓝筹的上 证50指数收涨1.47%，史诗般 “18连涨”。从中期来看，指数上涨趋势尚未出 现扭转迹象，个股配置上仍倾向蓝筹股、权重股。

　　【财经速递】

　　1.全球蓝筹股狂飙 道琼斯指数涨势百年最快。

　　2.四季报揭示公募新共识：高位加仓蓝筹再狂欢。

　　3.境外投资新规又要来，这次国企是重点。

　　4. 险资去年股票投资赚1184亿 同比增355%。

　　5. 1月23 日消息，中国央行今日进行800亿元7天逆回购操作、800亿元14天

　　期逆回购操作、100亿元63天期逆回购操作。今日将有1700亿元逆回购到期。

　　【个股精研】

　　1、徐工机械 （000425）：工程机械行业持续高景气，公司各业务线

　　全面增长

　　受益行业持续高景气，各业务线全面增长：公司的起重机械，特别是汽车起重机，处 于绝对领先地位，汽车起重机市占率接近 50%。公司前三季度实现收入 215.44亿元，同比 增长 78.20%，净利润为 7.78 亿元，同比增长 370.39%，综合毛利率为 20.02%，同比略降 0.28 个百分点。

　　集团收入规模稳居国内第一，挖机业务势头迅猛：根据 《国际建设》杂志排名， 2016 年徐工集团收入为 47.71 亿美元，全球排名第 8位，收入规模已连续多年居国内第一。 定增稳步推进，发力高端装备制造、环境产业、国际化等业务：公司拟定增 41.56 亿 元，将投入地下施工装备、高空作业平台、智能物流装备等高端装备业务、智能化压缩站项 目等环境产业、 印度工程机械生产基地等国际化项目以及工业互联网提升项目等，以丰富 和扩大公司业务领域。

　　盈利预测与投资建议：我们预计公司 2017-2019 年净利润分别为10.87 亿、15.84 亿 和 19.35 亿，对应 PE 分别为 30 倍、 20 倍和 17 倍，首次覆盖给予 “买入”评级。

　　风险提示： 宏观政策面可能趋紧，挖机资产注入不及预期等。

　　2、滨江集团 （002244）：被低估的杭州龙头、“旧改+长租”题材下 优质成长标的

　　被低估的杭州龙头房企,2016-17 年受益杭州市场回暖销售量价齐升,经营指标大幅改

　　善,后续扩张动力无忧，同时搭建了成熟的标准化产品体系、项目团队架构。

　　杭州城中村改造项目大有可为,公司将借助本土化资源、丰富旧改经验领跑市场,2019

　　年底可售货值翻番。杭州“十三五”规划提出实施城中村改造 5 年攻坚战,预计公司 2019 年

　　底可售货值将达 3650 亿,相比 2017 年底完成翻番,充足土储助力公司冲击千亿销售目标。

　　进军长租公寓蓝海,杭州市场潜力巨大,结合旧改项目竞争优势显著。杭州是首批试点

　　“租售同权”的重点城市,未来租赁市场规模空间巨大。

　　投资评级与建议:首次覆盖,给予增持评级,目标价9.68 元。根据可比公司相对估值法,

　　给予公司 2018 年 10.9 倍的 PE,对应目标价 9.68 元,12 月 29 日收盘价 7.95 元,较目

　　标价折价 18%,给予增持评级。根据 RNAV 估值法,公司每股重估净资产值为 9.55 元,安全

　　边际较高。

　　风险提示:一二线城市调控趋紧;杭州旧改推进力度不及预期。

　　3、健康元 （600380）：医药生物行业周报：发改委公布价格改革，

　　医疗服务、器械迎政策利好

　　行业热点聚焦：国家发展改革委会同国家卫生计生委、人力资源社会保障部、财政部 发出 《关于印发推进医疗服务价格改革意见的通知》。我们认为此项政策可从3个方面来分 析：

　　1、医疗服务分级管理，基础服务政府定价，特需服务和非公立医疗服务市场定价，利

　　好专科特需服务企业；

　　2、提高诊疗等价格，降低检验耗材等费用，合理医院收支结构，利 好 “打包”检验科以成本最小化为目的的企业；

　　3、扩大按病种付费，减少按项目收费，促 进医疗手段合理化，利好国产器械进口替代以及高性价比技术的临床大规模应用。 长期投资观点：建议关注两条主线：1＞具有品种优势、销售优势、资源整合能力的制药 企业；2＞诊疗方式、大数据时代产品和商业模式创新及民营资本进入医疗服务领域给医药和 医疗行业带来的投资机会。

　　市场表现：对2016年年初到目前的医药板块进行分析，医药板块绝对收益率-14.5%，

　　同期沪深300绝对收益率-14.4%，医药板块跑输沪深300约0.1个百分点。以TTM整体法估 值来计算，目前医药板块估值42倍PE，大于历史平均水平 （38倍PE），相对全部A股 （扣 除金融板块）的溢价率保持在33%。

　　风险提示：政策扰动、药品质量问题。

　　【每日一讲】

　　如何判断有效向上突破

　　一般指收盘价收于压力位之上。不过这个定义太笼统。认为通常把对有效向 上突破后的确认，认为是有效向上突破阻力位。通常有以下几个条件：

　　1，要放量突破；

　　2，收盘价至少3天最好5天以上收在压力位以上；

　　3，收盘价大于压力位3%-5%个点；

　　4，回抽压力位获得支撑，俗称的压力变支撑；

　　5，第一次突破后，成交继续活跃，量价齐增，不能衰竭；

　　6，大阳突破，走势生猛，明显有别突破前，股性大变。

　　这几个条件并非需要全部具备，有时只需一条就可以，满足的条件越多，有 效性就越强。当然若全部满足最好，只是此时股价多半离原先压力位已经很远， 甚至又碰到了其它压力位，实际指导意义就小的多。因此，判断有效向上突破面临着准确性和时效性的两难选择。仁者见仁，智者见智，只有个人自己根据各自己的经验及时判断了。

　　免责声明：

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