在冬虫夏草的神话破灭之后，青海春天（600381.SH）转型面临重重困难，天价白酒听花酒能否拯救？

红星资本局注意到，青海春天近日发布的2021年业绩预亏公告称，预计全年实现归属净利润为-2.65亿元到-3.25亿元，扣非净利润为-2.54亿元到-3.08亿元。红星资本局注意到，这已是公司2020年、2021年连续两年巨亏，已经走到了退市边缘。

公司在风险提示中称，若最终经审计的公司2021年度扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入低于1亿元，按照上交所规定公司将被实施退市风险警示。

营收从20亿滑到1亿多

第四季度大幅亏损

青海春天在风险提示中称，经公司财务部门初步测算，预计公司2021年度实现营业收入为1.32亿元至1.43亿元，主要由冬虫夏草业务收入、中成药、酒水饮料销售收入构成。

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青海春天预亏公告

遥想2014年青海春天作为“虫草第一股”借壳上市，当年正值虫草神话巅峰，公司全年实现营收超20亿元。然而虫草神话破灭之后，如今公司营收大幅下滑已不及当年零头。

青海春天2020年度归属于上市公司股东的净利润为-3.19亿元，扣非净利润为-3.29亿元；2021年预计再度亏损也意味着连续两年亏损，面临退市风险警示。公司表示，亏损的主要原因是，公司对外投资业务产生亏损、对部分资产计提了资产减值准备、中成药和酒水业务市场开拓，销售费用、管理费用增加。

几年前，青海春天曾因极草业务遭遇重创而被实施退市风险警示，如今公司再次走到了退市边缘，被寄予厚望的白酒业务刚刚起步也难堪重任，在公司的营收中占比太小。

青海春天在2021年三季报中并未披露白酒业务的营收数据，但红星资本局查询2021年半年报发现，酒水快消品业务板块（主要为“听花”系列商务酒的销售业务）取得营业收入仅仅859.17万元。相比之下，公司与冬虫夏草有关的业务取得营业收入仍有3675万元。

值得一提的是，三季报青海春天归属于上市公司股东的净利润还有6000万元；全年则预计亏损2.65亿元至3.25亿元。简单计算可知，第四季度净亏损3.25亿元至3.85亿元，可见亏损有放大之势。

凉露酒已凉

听花酒定价超茅台

听花酒最近一次“出圈”是2月6日的女足亚洲杯决赛，在央视体育频道转播这一重大赛事后，听花酒在赛事间隙两次播放60秒超长广告片。最终中国女足上演了史诗般的大逆转而夺冠，听花酒也一时引发各方关注。

不过，青海春天最初推出的白酒并非现在的天价听花酒，而是20多元的小酒“凉露”。其主打火锅餐饮消费场景，通过央视《舌尖3》背书，几年前“吃辣喝的酒”广告一度铺天盖地。公司希望剑走偏锋切入一个细分市场，并进行错位竞争。

然而高调亮相的凉露小酒只是昙花一现，并导致酒水板块连年亏损。进入2020年后，凉露被公司暂时放缓渠道开拓，成为鸡肋般的存在。如今凉露已经完全“凉凉”，除了线上电商平台之外，线下渠道已经很难见到其身影了。

2020年10月，凉露酒生产商宜宾凉露酒业有限公司，摇身一变为宜宾听花酒业发展有限责任公司，定位超高端白酒的“听花”横空出世。从便宜的凉露小酒到天价的听花酒，青海春天从一个极端又走到了另一个极端。红星资本局2月9日查询其“标准装”定价高达5860元/瓶，连飞天茅台也望尘莫及；至于所谓“精品装”售价更是高达58600元/瓶。

“听花酒”定价超飞天茅台

如此高昂的定价，让很多网友留言称“这酒真有人买吗？”“买不起听花我买茅台行不”……

知名白酒分析师蔡学飞向红星资本局表示：“超高端白酒的消费人群非常狭窄，目前来看，除了茅台等个别品牌的个别产品，具有一定的收藏与投资价值外，其他超高端产品的实际销售价值不大，更多价值是作为品牌形象与营销推广的话题。”他认为，缺乏长期品牌传播与品质教育的产品，在超高端市场是没有销售支撑的，销售价值非常有限。

红星新闻记者 李伟铭

编辑 杨程