上周，虽然北交所指数涨幅较大，但北交所主题基金仅有2只上涨，8只基金累计收益均为负值，有3只基金创出了成立以来的新低，周收益为负的主题基金疑似建仓了较多的北交所医药股，周收益为正的基金建仓北交所计算机（软件）板块个股的可能性相对较大。

波动方面，除南方北交所主题基金外，其他各主题基金波动均有所下降。本周有2家北交所公司公布被调研情况，为永顺生物和锦好医疗。吉林碳谷在公布业绩后，获3家机构的研报覆盖，3家机构均看好该公司前景。

（本文各基金公司的北交所主题基金，均以“基金公司+北交所主题基金”为名，比如汇添富北交所主题基金）

北交所主题基金仅2只上涨

上周，北交所指数呈震荡上升走势，上涨4.68%，但8只北交所主题基金仅有2只上涨，有6只下跌。

上周，单位净值涨幅最大的主题基金为南方北交所主题基金，上涨0.94%，跌幅最大的为广发北交所主题基金，下跌0.94%。上周， 8只主题基金涨跌幅均在1%以内，波幅较小。

自8只北交所主题基金成立以来，截至上周五，其累计收益均为负值，累计收益跌幅最小的为南方北交所主题基金（-0.81%），累计收益跌幅最大的为嘉实北交所主题基金（-6.41%）。

值得注意的是，虽然上周北交所指数涨幅较大，但却有6只主题基金下跌，其中3只单位净值创出了成立以来的新低，分别为嘉实北交所主题基金、华夏北交所主题基金和易方达北交所主题基金，其成立以来的收益分别为-6.41%、-6.39%和-1.29%。

上周北交所指数涨幅较大，且大多数股票上涨，但医药股普遍回调（下跌），同时主板市场表现疲弱。因此，每经投研院推测，上周取得负收益的主题基金，可能是建仓了较多的北交所医药股或主板股票；而取得正收益的2只基金，结合其波动数据，每经投研院推测其建仓北交所医药股和主板股票的比例可能相对较少，而建仓计算机（软件）板块个股的比例可能相对较多。

据公开资料推算，这8只主题基金建仓完成后，投资于北交所股票的比例不应低于48%。

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截至上周五，8只主题基金的单位净值波动率从大到小依次为：万家北交所主题基金、华夏北交所主题基金、汇添富北交所主题基金、大成北交所主题基金、嘉实北交所主题基金、广发北交所主题基金、南方北交所主题基金、易方达北交所主题基金，波动率排名与前周相同。值得注意的是，除南方北交所主题基金外，上周各主题基金波动率较前周普遍下降，而南方北交所主题基金也是上周涨幅最大的一只主题基金。

相关性可以衡量基金对相关标的的跟随情况，从相关性的角度来衡量各主题基金表现情况的话，加入上周的最新收益数据后，目前各主题基金的周度收益和北交所指数周度收益的平均相关系数最高，为0.84；其次为科创板50指数，相关系数为0.78；和创业板指数、深证成指、上证指数的相关系数分别为0.62、0.50、0.27。

加入上周的最新收益数据后，8只主题基金和北交所指数相关系数从大到小依次为嘉实北交所主题基金、万家北交所主题基金、大成北交所主题基金、汇添富北交所主题基金、易方达北交所主题基金、华夏北交所主题基金、南方北交所主题基金、广发北交所主题基金，其相关系数分别为0.90、0.88、0.88、0.85、0.83、0.82、0.81、0.76。目前嘉实北交所主题基金的收益表现，更类似于同花顺北交所指数，而同花顺北交所指数是等权重编制，因此可以推测，与同花顺指数相关系数越高的主题基金，其投资风格可能越接近于等权重投资。

注：波动率仅仅代表波动程度，不代表跟随情况，而相关性则会代表跟随情况，一般仓位低的话，波动性就会小，但仓位高低对相关性影响不大。同样的，跟随紧密与否（相关系数高低）也并不影响波动性的大小。

机构调研情况

上周，有2家北交所公司公布了被调研情况，为永顺生物与锦好医疗。

据永顺生物1月18日的公告，1月18日共有4家机构参与了永顺生物的调研，发布调研公告的次日，永顺生物上涨1.08%。

据锦好医疗1月20日的公告，1月19日共有7家机构参与了锦好医疗的调研，发布调研公告的次日，锦好医疗下跌1.1%。

研报覆盖情况

上周，有1家北交所上市公司获得了3家机构研报的覆盖，为吉林碳谷，民生证券、中信建投、申万宏源分别给予了其“推荐”、“增持”、“买入”评级。

而吉林碳谷于1月18日发布了业绩预告，据其预计，其2021年净利润为30,000～32,000万元，同比增长115.46%～129.82%，同时该公司表示，公司产品市场需求旺盛，产能有序释放，业绩公告次日，吉林碳谷上涨了4.25，上周累计上涨了12.40%。

作者：每经投资研究院研究员闫峰峰

编辑：何建川