来源：券商中国

“零售之王”2021年度业绩数据新鲜出炉！

1月14日晚间，招商银行披露的业绩快报显示，去年该行完成营业收入超过3300亿元，同比增长14%，净利润同比增长23.2%至接近1200亿元。

至此，已有9家上市银行披露业绩快报。其中，招行营收增幅在已披露业绩快报的4家股份行中位列第一，且环比前三季度有所提速。

整体来看，前述银行全年经营成果呈现贷款占比提高、不良下降、拨备增厚、利润增速反弹四个特征，利润增速普遍超20%。但需要注意到，利润大幅回升的背后受低基数等因素影响，展望2022年，银行利润增长回归常态、行业分化加剧是必然结果。

招行也在近期的一次交流会上表示，预计今年息差将承受较大的下行压力。“我们会继续保持行业内息差领先的水平，但不会因此提高风险偏好，总体希望ROE跑赢大势。”

招行迈入“9万亿俱乐部”

根据招行公告，去年该行实现营业收入3312.3亿元，同比增长14%，全年净利润接近1200亿元，同比增幅达23.2%。

从结构上看，该行大财富管理开局良好，带动非息收入同比增长20.7%至1273.2亿元，非息收入对全行的收入贡献升至38.4%，营收结构持续优化。

而对比前三季度，该行营收、净利润两项增速指标均环比有所升高。数据显示，去年四季度，招行营业收入、净利润同比增幅分别达15.6%、26.8%。

值得注意的是，去年四季度恰逢招行“扩表”：该行单季度资产增量超过3550亿元，环比增幅接近4%，为近七个季度最高。同期，全行贷款增量约689亿元。

与此同时，去年四季度该行存款增量也超过3350亿元，环比增幅同样为近7个季度最高，达5.6%。截至去年末，招行客户存款总额约6.35万亿元，较年初增长12.8%。

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“扩表”之下，招行迈入“9万亿俱乐部”。去年末，该行资产规模约9.27万亿元，较年初增长10.9%，其中客户贷款总额增长10.8%至5.57万亿元。

资产质量方面，该行不良贷款率保持连续6个季度下降态势，去年末不良率仅0.91%，为2014年二季度以来最低水平；拨备覆盖率则环比微降，但仍高于440%，保持较好的风险抵补能力。

Wind数据显示，2021年招行A股全年累计涨幅约13.6%，位居A股上市银行第四，仅次于成都银行（16.4%）、南京银行（15.2%）、宁波银行（14.9%）。

“今年息差将承受较大下行压力”

2021年收官“报喜”，新的一年招行如何安排信贷投放？

近期的一次交流会上，招行方面透露，该行信贷规模以及投放大方向不会有很大变化，全年贷款增速保持11%左右的中枢水平，零售贷款增量占比一般在60%左右，今年仍将保持。

具体来说，今年分配给对公的增量比去年多一些，除地产、基建外，从行业客户优化的角度出发，招行将偏重于新基建、新动能有关（专精特新）等方面投放，“项目储备比较不错，整体进展也还可以”。

零售信贷则根据每年的市场、需求情况进行动态平衡。“去年三季度末，我们零售贷款里房贷占比一半以上，信用卡在30%左右，小微贷款在18%左右，剩下的消费贷占比2%左右，这个结构是比较稳定的。”

“房贷方面，市场还在探底，有效需求还在积累，今年会有一个定量的增长，后续根据市场变化进行相应调整；信用卡不良生成已经恢复到疫情前，但不会有过于乐观的增长预期，还是会聚焦优质客户；小微去年呈现一定量增，今年会在风险可控前提下实现适度增长。”该行负责人透露。

资产收益方面，招行负责人认为，市场对于宏观经济下行、LPR下降有一定预期，会影响贷款定价，“经济下行周期，比较明智的选择就是不要过于激进，资产端相对审慎一些，不过分追逐一些过高收益资产，希望信用成本保持相对平衡”。

考虑到负债端成本下行空间有限，招行方面预计，今年息差将承受较大的下行压力。“我们会继续保持行业内息差领先的水平，但不会因此提高风险偏好，希望ROE跑赢大势。”

此次交流会上，招行相关负责人也提到了今年打造“大财富管理价值循环链”的重点工作：

一是，强化投研能力和资产配置能力。目前存量基金已经有9000多只，选基金可能比股票更难，行业对基金的研究也没有股票那么充分。如果市场还是结构化行情的情况下，如何去做好资产配置是一个挑战。

二是，强化资产组织能力。要与基金公司、保险公司、他行理财子，包括境外资管公司合作，拓展产品品类。

此外，去年12月，招行方面暂停了“摩羯智投”的购买功能，引发市场关注。后者系国内银行首个智能投顾服务，已上线五年。

对此，招行负责人表示，短期内对收入和业务进展基本没有影响。“后续我们会和监管继续沟通，目前投顾业务大家都在起步阶段，我们也会尝试从招行比较有优势的代销领域切入投顾业务。”

理性看待上市银行利润高增

随着招行的“报喜”，披露2021年度业绩快报的上市银行增至9家，包括4家股份行、2家城商行、3家苏南农商行。整体来看，前述银行业绩快报主要呈现四大特点：

一是，信贷投放力度加大，贷款在总资产中的占比进一步提高；

二是，资产质量持续好转，个别银行不良贷款率已降至2012年以来最低水平；

三是，拨备不断增厚，风险抵补能力得到增强，其中多家江苏地区中小银行上市以来拨备覆盖率连年提升；

四是，业绩增速大幅反弹，净利润增速动辄创数年甚至十数年新高。其中，江苏银行去年净利润增速高达30.7%，创该行近十年新高。

“喜报接二连三，中小银行盈利增速没有20%，都不好意思说话了。”招商证券银行业首席分析师廖志明如此评价。

然而需要注意到，超高的增速是在2020年基数较小的基础上计算得出的。受疫情及实体经济降速影响，监管部门督促银行保持利润合理增长，及时填补拨备缺口，切实补充资本。其结果是，2020年A股上市银行整体净利润同比增幅不到0.7%。

而随着经济稳定恢复，信贷需求提振，不良处置压力减小、“轻装上阵”的银行业绩随之反弹——2021年前三季度，上市银行累计净利润增幅超过13.5%。年度业绩快报的高增，正是反弹趋势的延续。

站在银行自身角度来说，利润增速反弹，也可以增加支持实体经济的“弹药”，同时有利于全行市值管理工作，以及加快可转债转股进度。

展望2022年，银行利润增长回归常态、行业分化加剧是必然结果。交行金融研究中心报告预计，2022年上市银行全年净利润同比增速可能回落到6%～10%之间。

报告认为，经济下行期银行整体风险偏好下降，扩表意愿将趋于谨慎，生息资产扩张预计持平或略有放缓。同时，资产定价下降压力加大，预计净息差稳中微降，非息收入有望延续回暖、拨备计提回归常态。