央广网北京1月14日消息（记者高艳云） 货银对付（以下简称DVP）改革正式启动！

1月14日，证监会就拟修订的《证券登记结算管理办法》向市场公开征求意见，中国证券登记结算有限责任公司同步就《结算规则》《结算备付金管理办法》征求意见。

货银对付改革的要点是，保持T日证券划转、T+1日资金交收这一市场基本习惯不变基础上，当结算参与人T日日终资金不足额时，中国结算在向其交付证券的同时对相应证券进行设置标识处理，代表相应证券处于交收过程中。当结算参与人T1日足额完成资金交收后，方可解除标识，实现了证券交收与资金交收的相互关联。

证监会表示，本次改革有利于从制度上增强结算体系安全性，进一步吸引境外资金进入中国市场。改革同步降低结算参与人的结算备付金最低缴纳比例，有利于减少全市场资金占用，提高资金使用效率。

证监会特别强调，本次改革保持投资者现有交易结算制度和习惯基本不变，对广大个人投资者没有影响。

据介绍，目前，我国证券市场通过第三方存管、交易前验资验券等制度保证涉及个人投资者的经纪和融资融券业务已符合DVP制度，仅涉及机构投资者的自营和托管业务在结算制度上尚不完善。

货银对付改革进一步激发市场活力

从货银对付结算制度改革的提出到启动，用时仅一年零三个月。

2020年10月21日，证监会主席易会满在2020金融街论坛上指出，积极稳妥优化交易结算制度，丰富风险管理工具，优化融资融券和转融通制度，稳步推进货银对付（DVP）结算制度改革。

DVP是国际市场普遍采用的基础制度，用于保障证券交易达成后钱券足额交收。

新《证券法》第158条提到，证券登记结算机构为证券交易提供净额结算服务时，应当要求结算参与人按照货银对付的原则，足额交付证券和资金，并提供交收担保。在交收完成之前，任何人不得动用用于交收的证券、资金和担保物。结算参与人未按时履行交收义务的，证券登记结算机构有权按照业务规则处理前款所述财产。

证监会表示，这次改革贯彻落实证券法，借鉴国际最佳实践，对自营和托管业务建立证券交收与资金交收之间的关联，明确违约处置安排。

据央广网记者了解，此次改革通过引入对证券设置“可售交收锁定”标识、多批次交收安排、对证券公司经纪和融资融券业务不设置标识等制度设计，实现了对个人投资者完全无影响、机构投资者基本无影响的DVP结算制度安排。

有业内人士认为，随着DVP改革落地实施，我国资本市场风险防控基础制度进一步完善，也为降低结算备付金提供了空间。中国结算将同步推出更加灵活的最低结算备付金差异化计收制度安排、降低结算备付金的整体缴纳比例，提高市场资金使用效率，进一步激发市场活力。

一家中型券商非银分析师告诉央广网记者，此次货银对付改革有利于证券公司等结算参与人的业务开展。更为重要的一点，本次改革将同步降低结算参与人的结算备付金最低缴存比例，此举有望有效降低证券公司等参与结算主体的资金占用，进而提高资金运用效率，提升相关机构的ROE水平。此外，随着改革的开展，结算体系的安全性有望不断增强，提高我国资本市场对外资的吸引力，进而提升市场流动性。

编辑:李慧敏

原创版权禁止商业转载 授权>>

转载申请事宜以及报告非法侵权行为，请联系我们：010-56807194

热榜

长按二维码

关注精彩内容