当地时间1月5日，美联储公布最新一期联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要，就2021年12月美联储货币政策向“鹰派”转变提供了更多细节。会议决定加速缩减资产购买，除了加息预期高涨之外，与会官员们讨论的缩表问题也引发市场关注。
当天，美股三大指数尾盘集体重挫，道指由涨转跌至1.07%，标普500指数跌1.94%，纳指更是跌超3%。大型科技股普跌，英伟达、特斯拉跌超5%，谷歌跌超4%，微软跌超3%，苹果跌逾2%。
更快加息预期明朗，缩表也提上议程
2021年12月结束的美联储FOMC会议决定，将每月资产购买规模减少（Taper）300亿美元，即每月减少国债购买200亿美元，减少机构住房抵押贷款支持证券（MBS）购买100亿美元，合计300亿美元的额度较上次会议的150亿美元翻倍。
最新披露的会议纪要显示，多数与会者认为，如果近期劳动力市场的改善步伐持续，加息条件可能会相对较快地得到满足。根据此前报道，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息，较此前有大幅变化。18个委员中有10个预测2022年加息3次，2个预测加息4次。
与会官员总体认为，考虑到对经济、就业、通胀水平的预期，更早、更快地提高联邦基准利率也许是有必要的。几乎所有委员都认为，首次加息后的某段时间内开始缩减美联储资产负债表规模是合适的，一些观点还建议更快些。部分官员表示，未来货币政策宽松立场减弱可能是合适的，委员会应该传递出强烈的决心来解决高通胀压力。
由于高通胀率持续时间较此前预期更长，与会官员认为取消“高通胀临时性”的说法是合适的，有必要明确供应和需求的失衡导致了物价水平高企。由于奥密克戎变异毒株的流行，会议声明指出病毒新变异情况导致的风险。
与会人员指出，美国劳动力市场出现非常紧张的一些迹象，包括接近创纪录的离职率和职位空缺率，以及工资增长的显著回升。最新数据显示雇佣开支指数增长，与之相吻合的是，一些官员联系的企业计划或已经提升薪资来留住现有雇工或吸引新职员。
关注货币政策正常化，缩表速度或更快
缩表是本次会议纪要的焦点。一般而言，美联储的资产负债表规模非常重要，美联储的债券购买被视为保持低利率和增强市场资金流动性的重要因素。
展开全文在2021年12月份的会议上，政策制定者们开始讨论货币政策的最终正常化，内容占据了会议纪要的一个章节，涉及取消宽松政策的方法，以及资产负债表的规模和组成。美联储主席鲍威尔在会后的新闻发布会上已经透露，会议虽然未就缩表问题做出决定，但讨论了历史上的缩表情况。
据悉，美联储拥有超8万亿美元的资产，包括美国国债和机构住房抵押贷款支持证券在内。会议纪要显示，与会者认为当前资产负债表额度较高，缩表启动后仍然会有一段时间保持高位。多位官员判断缩表速度可快于上一个周期（2017年启动）。当前经济前景预期比上次更强，通胀水平更高，失业率更低。
与会者认为此前的部分经验仍然适用当下的环境。提前沟通有助于公众理解货币政策正常化，提升政策执行有效性。利率的变动应当是委员会调整货币政策的主要方式，对市场造成影响的不确定性会比缩表更低。一些委员提出对美国国债市场脆弱性的担忧，这种脆弱性可能会影响资产负债表正常化的步伐。部分委员也谈到为每月缩表设定额度上限，可以确保整个缩表过程节奏可衡量、可预测。
“很明显，他们讨论（缩表）的内容相当长。上一次，他们等了两年。现在他们看起来已经开始准备行动了。”嘉信理财首席固收策略师凯西·琼斯说。
有国内券商分析人士在接受记者采访时表示，此次会议纪要缩表态度确实超出预期，不过美联储还是在努力做好预期管理，靴子还没落地。
美联储2021年最后一次议息会议于12月中旬召开，当时新冠病例已经开始攀升。虽然奥密克戎变异毒株的流行让经济前景不明朗，但个别官员在会上表示，新病毒不会从根本上改变美国经济的复苏道路。
自本次会议结束以后，美国新冠肺炎感染者人数增幅迅猛，目前还没有美联储官员表态是否会因此改变货币政策态度。1月11日，美国参议院银行委员会将就鲍威尔连任美联储主席的提名举行听证会，市场预期鲍威尔届时可能会对经济发表新的看法。
市场情绪承压，美股大幅下挫
当天，美股三大指数小幅低开后走势分化，道指盘中持续走高，但尾盘三大股指悉数重挫。其中，道指收跌1.07%，标普500指数跌1.94%，纳指大跌3.34%。
盘面上看，大型科技股普跌，英伟达、特斯拉跌超5%，谷歌跌超4%，微软、meta跌超3%，苹果跌逾2%。热门中概股多数下跌，哔哩哔哩跌逾6%，蔚来跌逾5%，台积电跌超4%，拼多多、网易跌超2%，京东、百度跌逾1%，阿里巴巴逆势收涨1.34%。
此外，10年期美债收益率升破1.7%，创九个月新高。美元指数下跌，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数下跌0.10%至96.1674。
“本次‘鹰派’转变超出预期，可能对股票和债券市场造成负面影响，市场或要为此挣扎。”莱诺克斯财富咨询（Lenox）首席投资官大卫·卡特表示，有迹象表明美联储对通胀的担忧，可能让市场产生美联储2022年更加激进的看法。
海通证券指出，宏观面上，投资者还是需要降低对春季行情的预期。由于美联储加息的预期存在，市场预估美联储大概率在今年5月份后加息，这可能会导致外资流出。投资者也无需过分悲观。虽然2022年开年后连续两个交易日市场连续下跌，但是从历史数据回测来看过去10年“春季躁动”行情每年都会出现。
来源：证券时报