“中国动力电池领域传出重磅消息！”

来源 | 投资家（ID：touzijias）

作者 | 刘燃

中国动力电池领域传出重磅消息！

投资家网获悉，近日，中创新航计划赴香港上市，目标集资10 亿美元，华泰国际将会主导此次交易，未来或有更多投行加入参与此次发行。

在中国动力电池领域，中创新航之前的名字中航锂电或许更为人熟知。2021 年11 月，中航锂电完成股份制改造，同时更名为中创新航，这一切预示着公司即将踏上新征程。

中创新航是中国动力电池行业名副其实的一匹黑马，目前已经跃居国内第三大动力电池厂，市场排名仅次于宁德时代和比亚迪。这匹所向披靡的行业黑马，此番能否顺利闯关IPO ？

一

中创新航成立于2007 年，彼时，国内的新能源汽车市场还在酝酿阶段。

中创新航主要从事锂离子动力电池、电池管理系统、储能电池以及相关集成产品和锂电池材料的研制、生产、销售和市场应用开发，公司产品涵盖磷酸铁锂电池和三元锂电池两大体系。

目前，中创新航已设立常州、洛阳、厦门、成都、武汉、合肥六大产业基地；同时，作为国家认定企业技术中心，中创新航设立专业的独立研发机构中创新航研究院，致力于动力电池关键技术的研发与应用，打造具有全球影响力的锂电科技创新平台。

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中创新航动力电池目前的客户主要包括长安、广汽集团、吉利汽车、金康、广汽丰田、东风等车企，并且公司正与一汽、上汽、长城汽车、大众、戴姆勒等进入技术开发阶段，为进一步合作铺路。2020 年，广汽、长安是装机量贡献最大的两家车企，中创新航占两者装机量份额分别为62% 和74% 。

放眼中国动力电池市场，中创新航犹如一匹所向披靡的黑马，目前已在国内企业中稳居前三。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示，2021 年1-11 月，中创新航的国内动力电池装车量在行业排名第三，仅次于宁德时代与比亚迪。

数据来源：中国汽车动力电池产业创新联盟

在中国市场所向披靡的中创新航，在全球市场也逐渐崭露头角。韩国研究机构SNE Research 发布的数据显示，2021 年1-11 月，宁德时代仍占据全球动力电池装机量的榜首，市场份额达到31.8% ；比亚迪装机量排在LG 和松下之后位列第四，市场份额为9.0% ；中创新航排在韩国SKI和三星SDI 之后位列第七，市场份额为2.7% ；国轩高科位列第八，市场份额为2.1% 。

数据来源：SNE Research

如此醒目的中创新航，自然获得资本青眼相加。迄今，中创新航共完成3轮融资，融资金额超百亿，投资方包括国投创合、小米长江产业基金、基石资本、红杉中国、广汽资本、国联证券、成飞集成、金圆集团等。

值得一提的是，2021年9 月，中创新航完成新一轮120 亿元股权融资，投后估值或已超过500 亿元，超过80% 的A 股上市公司，是名副其实的行业巨头。

二

如今在国际、国内市场都名利双收的中创新航，也曾有过一段艰难的转型期。

成立早期，中创新航以生产磷酸铁锂电池为主。2017 年，国内出台的新能源汽车补贴政策，让磷酸铁锂电池的市场地位逐渐式微，三元动力电池很快走到了舞台中央。

在此期间，宁德时代和比亚迪向三元动力电池的转型更加快速，并借机奠定了市场地位。而中创新航因无法及时满足市场需求，在2017年装机量跌出行业前十，此后更是由盈转亏。

值此危急存亡之秋，中创新航急需一场大刀阔斧的改革，以期突破重围，重回市场领先地位。而最终带领中创新航走出泥淖的，是一位美女掌门人刘静瑜。

公开资料显示，刘静瑜出生于1970年4 月，是一位超级学霸，不仅取得东北财经大学管理学硕士学位，还相继取得高级会计师、中国注册会计师、注册评估师、注册税务师等。

2003 年，刘静瑜进入天马微电子股份有限公司，出任公司财务部经理、副总经理兼总会计师。她把“利润导向”转为“客户导向”，赢得了华为、联想、OPPO 等一系列客户的订单。仅用短短10个月时间，就让天马微电子成功扭亏为盈，跻身行业第一梯队。

2018 年7 月，刘静瑜辞去在天马微电子的所有职务，临危受命成为中航锂电董事长兼总经理。彼时，中航锂电深陷连续亏损困境，据当时的控股股东成飞集成的年报数据显示，2017年、2018 年中航锂电亏损额分别为3.3 亿元和7 亿元。

走马上任后，刘静瑜开始大力调整中航锂电的业务发展方向，从过去商用车配套为主转向乘用车配套为主，并将产能重点放在三元动力电池上。乘用车市场的开拓，对提升中航锂电的装机量和市场地位发挥了关键作用。

随着中航锂电将三元动力电池推向市场，相继成为东风、长安、广汽、吉利等车企主力车型的电池供应商，并在2019 年取代宁德时代成为广汽乘用车动力电池的最大供应商。2020 年，中航锂电已将合作领域扩大到长安新能源五款车型和广汽新能源四款车型，全年订单稳定。

两次成功带领亏损企业走出困境，刘静瑜的实力大家有目共睹。而大客户的拓展和订单量的增加，助力中航锂电迅速扩大市场份额，直至成为中国第三、全球第七的动力电池巨头。眼下，名利双收的中创新航，正式开启赴港IPO 之旅。

三

实际上，登陆资本市场，早已在中创新航的计划之中。

首先是公司改制更名。2021 年11 月，中创新航多项工商信息发生变更，完成股份制改造，同时公司名称也从中航锂电变更为中创新航，这一切都预示着公司即将踏上新征程。

在2021 年11 月17 日的战略发布会上，中创新航董事长刘静瑜表示，中创新航已完成股份制改造，计划登陆资本市场。如今，中创新航正式向港股市场发起主动进攻，意味着公司距离IPO 上市更进一步 。

近年来，中创新航的基本面日益改善，也为公司顺利IPO 铺平了道路。据成飞集成年报数据显示，2020年中创新航营收达26.7 亿元，净利润为1.3 亿元。截至2020 年底，该公司总资产187 亿元，净资产133 亿元。

在资金支持下，中创新航产能扩展迅猛。2021 年1 月，中创新航宣布了常州四期项目的投资计划，产能为25GWh ；5 月，中创新航宣布了厦门三期扩产项目，并新建四川成都及湖北武汉生产基地，三者的规划电池总产能为100GWh ；8 月，中创新航拟在合肥市新建产能50GWh 的动力电池及储能电池产业基地，项目总投资高达248 亿元。

中创新航董事长刘静瑜对外透露，中创新航到2025年的电池产能规划将超过500GWh ，并预计在2030 年实现1000 GWh 的产能。而在2021 年6 月，中创新航就曾上调电池产能规划目标，该公司当时计划在2025 年实现300 GWh 的规划产能，较此前目标提高五成。

刘静瑜带领中创新航一路高歌猛进，搅动了中国动力电池市场的一池春水，也引起了市场竞争者的警惕，业内戏称刘静瑜是“曾毓群最害怕的女人”。 当宁德时代感受到了潜在威胁，便率先向中创新航发起了攻势。

2021 年7 月，宁德时代起诉中创新航专利侵权。据宁德时代官方表示，涉案专利涉及发明与实用新型专利，涉嫌侵权的动力电池已搭载在数万辆车上。

面对宁德时代的专利指控，中创新航迅速做出反击，称其坚持自主研发，提供给客户的产品都已经过专业知识产权风险调查，确信所生产的产品不侵犯他人的知识产权。

值得注意的是，宁德时代的专利指控时间，正好赶在中创新航IPO 前夕。中创新航一旦败诉，其全系产品恐将面临禁售，势必会影响到公司的IPO 节奏，宁德时代的真实意图不言而喻。

有行业研究者指出，以中创新航、国轩高科为代表的动力电池厂商逐步蚕食宁德时代的市场份额，毫无疑问会成为宁德时代的“眼中钉、肉中刺”，加强核心技术创新及高质量专利布局将是动力电池赛道发展的必然趋势。宁德时代对中创新航的专利诉讼，既不是第一起，也不会是最后一起。

除中创新航外，中国动力电池市场上的其他玩家也相继披露扩产计划。2021 年12 月8 日，蜂巢能源宣布提高产能目标，将在2025 年挑战600GWh 产能目标，相比此前320GWh 的目标几近翻倍，新目标对应有效产出450GWh ；国轩高科则在2021 年半年报中表示，将努力实现2025 年产能规模达到300GWh 。

毋庸置疑，随着新能源车市场渗透率持续提升，全球动力电池产能仍存在较大缺口。但是，类似于新能源汽车市场的竞争愈演愈烈，全球动力电池市场也将迎来一场血雨腥风的大变革，只有真正的强者才有机会笑到最后。

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