中基优选私募基金50指数（含稳健型指数）周报

（数据截至2021年12月24日）

一、 市场回顾

临近年底，西安疫情导致市场对消费回暖的预期降低，另外证监会对“假外资”从严监管引发了市场对资金面上的担忧，A股在上周整体以弱市为主，对LPR利率下调的反应较为平静，成交额在一万亿以上，较前期略有下降。结构上看，在12月中旬以来的回调过程中，中小盘股票表现强于大盘股，板块上涨跌各半，其中农业、酿酒等板块涨幅居前，电气设备、船舶、有色、化工、钢铁、机械等板块跌幅较大。基差方面，沪深300指数和上证50指数基差变动不大，分别维持在3%至8%和1%至5%之间，中证500指数基差在平水附近，波动幅度较上周有所降低。在A股短期走弱，成交小幅降温的市场环境下，中基50指数股票多头策略和对冲策略均有小幅亏损。

美股方面，市场对美联储货币紧缩的反应有所减弱，美股主要股指自12月20日以来持续回升，目前已接近11月下旬所创高点，社交媒体、能源、烟草、制造，医药等板块的表现较强。下跌趋势中的中概股在低位维持横盘走势。港股方面，恒指延续下跌走势，但能源、港口、安防和公用事业板块表现较强。

大宗商品市场方面，有数据显示奥密克戎变异株导致的病情较轻，市场对变种病毒的担忧有所消退，国际石油价格在近期连续上涨，LME主要金属多数价格重心上移。国内商品价格较之前变化不大，工业品和农产品均在低位徘徊，饲料、油脂板块在短期有一定的涨幅。商品市场波动有限，为中基50指数CTA及衍生品策略的发挥带来一定的难度，策略在上周小幅亏损。

二、指数走势

（一）中基优选私募基金50指数

中基50指数在12月24日当周收于1841.32点，较12月17日当周下跌0.30%，同期沪深300指数下跌0.67%。最近一年，中基50指数上涨11.82%，沪深300指数下跌1.57%，中基50指数跑赢沪深300指数达13.39%。

图1：中基优选私募基金50指数走势图

（2019年7月1日至2021年12月24日）

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表1：中基优选私募基金50指数近期变动

指标方面，中基50指数年化收益率近30%，为沪深300指数年化收益率11%的两倍有余；风险方面，中基50指数的年化波动率在12%左右，最大回撤不超过10%，均显著低于沪深300指数；风险收益比方面，中基50指数的夏普比率在2以上，而沪深300指数仅为0.5。

表2：中基优选私募基金50指数业绩表现

（2019年7月1日至2021年12月24日）

（二）中基优选私募基金50稳健型指数

中基50指数的首个二级指数——中基优选私募基金50稳健型指数（以下简称“中基50稳健型指数”）的基准日为2020年1月1日，12月24日当周收于1532.99点，较12月17日当周下跌0.43%，最近一年，中基50稳健型指数盈利9.32%。

图2：中基优选私募基金50稳健型指数走势图

（2020年1月1日至2021年12月24日）

表3：中基优选私募基金50稳健型指数近期变动

中基50稳健型指数以稳健收益为目标，成立以来指数年化波动率不到8%，最大回撤不超过4%；收益方面，中基50稳健型指数累计收益超过50%，年化收益率近25%，夏普比率接近3。

表4：中基优选私募基金50稳健型指数业绩表现

（2020年1月1日至2021年12月24日）

三、成份表现

（一）中基50指数成份表现

上周中基50指数下跌0.30%，三大类策略均有亏损，股票多头策略、对冲策略、CTA及衍生品策略分别亏损0.25%、0.02、0.03%。

表5：中基优选私募基金50指数分策略业绩贡献

股票多头策略下各子策略盈亏参半，其中另类策略、深度基本面、均衡成长类策略有一定幅度的盈利；对冲策略下基本面量化对冲策略的盈利拔得头筹；CTA与衍生品策略下各策略均有小幅亏损。

表6：中基优选私募基金50指数成份基金表现统计

上周50支成份基金中有19支盈利，从统计指标上看，股票多头策略和CTA与衍生品策略盈亏分布都比较均衡，对冲策略中存在少数盈利较大的基金抬高了平均表现。

（二）中基50稳健型指数成份表现

上周，中基50稳健型指数下跌0.43%，其中配比占据半壁江山、扮演组合业绩稳定器角色的对冲策略亏损0.05%，经均衡配置的股票多头策略亏损0.37%，CTA及衍生品策略亏损0.01%。

表7：中基优选私募基金50稳健型指数分策略业绩贡献

二级策略上看，股票多头策略下的均衡成长类策略有小幅盈利；对冲策略下的基本面量化对冲策略，以及中高频alpha策略获得了较多盈利，CTA及衍生品策略下的另类策略表现较好。

说明：

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相关资料：

1、 《投资圈大事件！中国基金报私募基金指数正式发布！》

2、 《中基优选私募基金50指数编制说明》

3、 《中基私募50指数十问十答》

4、 《投资圈大事！刚刚，中国基金报主动型指数：中基私募50稳健型指数正式发布！如何编制？表现怎样？权威专家解析，十问十答全看懂》

5、《中基优选私募基金50稳健型指数编制说明》

6、《中基私募50稳健型指数十问十答》

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