2021年以来，全球经济从疫情中逐步复苏，原油需求较快增长，叠加产油国产能释放缓慢，全球原油产不足需，价格显著上涨。2022年国际油价将如何表现？国家发展改革委价格监测中心国际价格监测处副处长张超表示，预计2022年原油产需关系偏紧局面有所缓和，价格将呈现前高后低走势。

2021年国际油价呈阶梯式上涨

2021年全年，国际油价总体呈现3段阶梯式上涨，分别为年初至3月初、4月至7月初、8月至11月初，全年平均价格大幅高于上年，伦敦布伦特、纽约WTI、上海原油期货全年均价分别为每桶71美元、68美元、434元，比2020年分别上涨65%、70%、43%。

（一）沙特额外减产支撑年初至3月初油价上涨

1月，沙特宣布在“欧佩克+”减产决议的基础上自愿额外减产100万桶/日，此举对油价产生较强支撑。加上发达国家疫苗接种范围不断扩大，市场信心恢复，国际油价延续2020年底以来的上涨势头，伦敦布伦特、纽约WTI、上海原油期货分别升至3月初的每桶69美元、66美元、440元，涨幅分别为35%、38%、38%。

3月，欧洲多国疫情转重，美国原油库存大幅增长，美元指数涨至2020年11月以来高位，受上述因素影响布伦特、WTI油价跌至60美元附近，并震荡盘整近1个月。

（二）对需求增长的乐观预期拉动4月至7月初油价持续上升

随着新冠肺炎疫苗接种速度加快，欧美逐步放松疫情封锁管控，经济活动明显反弹，国际机构与组织均上调经济增长预期，市场对全球经济复苏及原油需求增长较为乐观。同期，美国炼厂开工率持续上升，原油库存保持低位，伊朗新政府对核谈判态度强硬，均提振油价。伦敦布伦特、纽约WTI、上海原油期货分别升至7月初的每桶77美元、75美元、474元，该阶段涨幅分别为24%、29%、25%。

此后，新冠肺炎变异病毒德尔塔持续扩散，全球新增确诊病例数连续一个多月保持增长势头，投资机构信心受挫，油价回落至8月中旬的65美元，跌幅超过15%。

（三）供需因素共同推动8月至11月初油价突破80美元

供应方面，受飓风“艾达”和“尼古拉斯”影响，墨西哥湾地区超过93%的原油生产、90%天然气生产关停。需求方面，下半年发达国家经济持续恢复，原油消费明显增长；欧洲天然气库存偏低而需求增加，价格在淡季出现暴涨，推高原油发电、取暖等消费需求。供需两方面利多因素先后作用，推动油价突破80美元关口。该阶段伦敦布伦特、纽约WTI、上海原油期货涨幅分别为29%、35%、33%。

11月，欧洲再次成为疫情中心，多国重新实施强制措施，经济活动受限。新冠肺炎新型变异病毒奥密克戎被发现，西方国家对非洲南部多国发布旅行禁令，市场出现抛售。加上美国联合印度、日本、英国释放原油库存缓解通胀压力，油价大幅回落至70美元下方后震荡运行。年底伦敦布伦特、纽约WTI、上海原油期货价格分别为每桶79美元、77美元、494元，与年初相比分别上涨55%、62%、54%。

全年原油价格呈现两大特点

（一）产油国产能缓慢释放是支撑油价上涨的基础

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美国拜登政府上台之初便承诺要推翻部分特朗普时期政策，例如重新加入巴黎气候协定，鼓励新能源发展、控制温室气体排放。在此背景下，受新冠肺炎疫情影响、资本支出大幅下降的页岩油生产，2021年以来因投资不足，钻机数量仍未恢复至疫情前水平。另一方面，“欧佩克+”自年初开始执行720万桶/日的减产规模，沙特2月至4月额外自愿减产100万桶/日；7月份，“欧佩克+”达成协议每月小幅增产40万桶/日。从减产执行情况看，11月“欧佩克+”减产执行率为116%，其中欧佩克国家为124%、非欧佩克国家为101%。传统产油国意欲在页岩油产量尚未恢复、伊朗原油出口尚未解禁前，以“克制”增产的方式获取丰厚利润，更大目的在于打压页岩油、牢牢掌握原油定价权。因此，在需求端逐步恢复的情况下，供应释放缓慢，加上飓风等极端天气造成产量损失，使得原油库存下滑，对全年油价上涨产生支撑作用。

（二）疫情反复带来油价的大幅震荡

2020年底，新冠肺炎疫苗接种在全球范围逐步展开。2021年以来各国严控措施逐步放开，经济恢复确定，油价总体呈攀升走势。但由于西方各国防疫措施的不彻底，导致疫苗构建的免疫体系并不完整，病毒在海外持续蔓延并不断变异，疫情恶化或突变时施压油价。3月份欧洲多国疫情加重，3月18日国际油价下跌7%，创2020年下半年以来最大单日跌幅。7月份变异病毒德尔塔在全球肆虐，市场信心受挫，纽约WTI原油非商业多头持仓量一度降至2021年最低，7月19日伦敦布伦特、纽约WTI原油期货价格分别下跌6.75%、7.51%，双双跌破70美元关口。11月变异病毒奥密克戎被发现，市场因恐慌而大幅抛售，11月26日伦敦布伦特、纽约WTI油价分别下跌11.55%、13.06%，均创2020年4月以来最大单日跌幅。市场对原油需求增长的信心脆弱且敏感，每一次疫情的反复均伴随着油价的大幅震荡。

预计2022年国际油价前高后低

从当前情况看，为缓解通胀压力，2022年发达经济体缩减经济刺激措施的预期较强，全球经济预计将恢复至中低速增长，原油需求也将同步放缓。“欧佩克+”将于2022年三季度退出减产计划，加上美国原油产量较大可能将恢复至疫情前水平，全球原油供应将显著增长，供需偏紧局面将有所改善，预计全年油价总体呈现前高后低走势。

（一）全球经济增长动能将放缓

受大规模宽松政策的刺激，2021年以来全球经济逐步走出衰退局面，但流动性宽裕伴随而来的是原油等大宗商品的投机需求溢价，叠加供应链存在瓶颈，全球通胀压力较大，美国11月CPI创1982年以来最大同比涨幅，PPI创2010年以来最大同比涨幅。俄罗斯等部分新兴经济体已进入加息周期，12月继美联储宣布将加速缩减购债规模消息后，英国央行宣布加息，各国缩减经济刺激措施的预期渐浓，全球流动性面临拐点。投资、跨境资本流动、居民消费、企业债务和金融市场等也将面临不同程度冲击，2022年全球经济增速可能放缓。国际货币基金组织报告虽维持2022年全球经济增速4.9%的预期，但显著低于2021年全年5.9%的预期增速。

（二）2022年全球原油需求增速将逐步放缓

2021年以来，受益于疫苗接种范围和速度的不断扩大和加快，全球原油需求从2020年的大幅下降中明显恢复，据统计11月需求已恢复至疫情前水平的98%。从当前情况看，随着全球经济增长动能放缓，原油需求快速恢复期基本结束，2022年虽仍继续增长但后劲不足。美国能源情报署对2022年上半年需求预计较为乐观，国际能源署预计2022年四季度需求可能回落，综合来看全年增速将呈现前高后低态势，对油价的支撑力度也将逐渐减弱。

（三）2022年下半年全球原油供应将显著增长

“欧佩克+”将按照计划逐步退出减产，其他国家原油生产也将明显增长，特别是美国产量预计将恢复至疫情前水平。2020年4月，欧佩克+达成970万桶/日的减产协议，并逐步缩减至2021年7月的580万桶/日减产规模。8月起，每月产量上调40万桶/日，力争在2022年9月底前结束减产。 从当前情况来看，“欧佩克+”对奥密克戎病毒所带来的影响判断较为温和，12月初会议继续坚持小幅增产力度。若维持该判断，预计2022年“欧佩克+”产量将按计划于三季度退出当前减产协议。另一方面，受2021年原油涨幅近50%刺激，美国原油产量正逐步增长。数据显示，2021年10月至12月初，美国原油钻井数每周平均增长约23个，11月美国原油日产量增加了34万桶，达疫情以来最高，预计2022年二季度产量将恢复至疫情前水平。国际能源署预计，2022年全球原油供应增速为640万桶/日，远超2021年150万桶/日增速。

张超认为，仍然需要关注一些不确定因素对油价走势的扰动。一是奥密克戎病毒对全球现有免疫体系冲击程度尚需观察，如果疫情发展势头不容乐观，“欧佩克+”可能暂停增产甚至缩减产量，势必对油价走势产生较大影响。二是美伊核谈判进展将对原油供应预期产生较大影响。三是地缘政治风险依然存在，俄乌边境局势紧张、中东冲突不断，将增加油价短期异动的风险。（经济日报记者 熊丽）