金徽酒原实际控制人、甘肃富豪李明旗下金徽矿业谋求登陆A股。证监会公告，发审委定于12月30日召开发行审核委员会工作会议，审核金徽矿业股份有限公司（简称“金徽矿业”）首发事项。

甘肃亚特投资集团有限公司(简称”亚特投资“)持股金徽矿业56.25%的股份，是金徽矿业的实际控制人。2020年5月白酒股大涨之前，亚特投资曾是A股上市公司金徽酒(603919)的第一大股东。但随后亚特投资将29.99%的金徽酒股权卖给了豫园股份，变成第二大股东。

此次IPO，金徽矿业拟募资13亿元，除矿山改造项目和勘探项目外，其中4亿元将用于银行贷款偿还。

去年出售金徽酒股权

金徽矿业主营采矿业务，矿产包括锌精矿、铅精矿（含银）有色金属。金徽矿业目前拥有徽县郭家沟铅锌矿、郭家沟矿区南矿带两北矿带东段铅锌矿2座采矿权，以及徽县江口一带铅锌矿、甘肃省天水市秦州区火麦地铜矿2座拥有探矿权，在产矿山拥有锌金属资源储量215.12万吨，铅金属资源储量63.77万吨，银金属资源储量1162.19吨，报告期内（2018年-2021年上半年）主营产品锌精矿、铅精矿（含银）的销售收入占营业收入的比例超99%。

“以前有酒，现在有矿”可谓金徽矿业的写照。去年，金徽酒前任实际控制人李明将公司控制权卖给了复星老板郭广昌，由此淡出A股。如今李明又欲携金徽矿业回到A股。

招股书显示，李明持有亚特投资98%股权，亚特投资持有金徽矿业56.25%股权，李明通过亚特投资对金徽矿业进行控制。另外，亚特投资还持有海南亚特、金徽酒、金徽新材、金徽地产、亚特小贷等公司股权。

值得注意的是，2016年，金徽酒在上交所挂牌，李明曾通过亚特投资持股其55.28%股权。去年下半年，白酒股涨幅较大，不过，去年5月，李明以18.37亿元的价格将金徽酒29.99%股权转让，复星系的郭广昌取代李明成为新的实际控制人。之后，亚特投资持有的金徽酒股份为13.57%，变成了第二大股东。

2020年5月，亚特投资转让股份时金徽酒的股价正处于低位，随后金徽酒股价大涨，2020年11月20日，金徽酒股价曾达到55.93元。目前，金徽酒股价也处于高位，2021年12月27日，其股价为40.93元。

即使卖了金徽酒，告别了高毛利的白酒赛道，但金徽矿业所在的行业赛道丝毫不逊色。财务数据看，金徽矿业近年的营收和净利润实现大幅度增长。2018年到2021年上半年，营业收入分别为6.24亿元、7.99亿元、11.22亿元和6.21亿元，净利润分别为2965.61万元、1.61亿元、3.62亿元和2.37亿元。

海南矿业曾出手收购

本次IPO，金徽矿业拟募资13.06亿元，6.06亿元用于徽县郭家沟铅锌矿绿色矿山提升改造，3亿元县投向郭家沟铅锌矿矿区生产勘探项目，剩下的4亿元用于偿还银行贷款。显然，如果本次IPO募资顺利，金徽矿业的偿债压力将会明显减轻。

值得注意的是，金徽矿业存在客户集中度偏高风险。招股书显示，金徽矿业的的客户集中度不断上升。2018年至2020年，公司向前五大客户的销售金额合计达5.20亿元、7.46亿元、10.83亿元，销售占比分别为83.37%、93.46%、96.48%，占比呈现出逐年上升的势头。

金徽矿业解释，公司下游客户主要为有色金属冶炼厂及为冶炼厂供货的贸易商。在销售政策上，公司主要采取先款后货策略，采用信用政策比较谨慎，客户主要为规模较大、资金实力雄厚厂家，加之国内冶炼厂家集中度不断提高，从而使得公司客户较为集中。

2020年6月上市公司海南矿业(601969)曾拟收购金徽矿业100%股权，但双方因在项目估值、业绩承诺等条款上存在较大分歧，最终收购事项终止。

回顾这笔交易，2020年5月，海南矿业发布重大资产重组公告，拟发行股份及支付部分现金的方式收购金徽矿业100%股权，并于2020年5月31日与交易对手方就上述事项签署了《投资意向协议》。

意外的是，2020年6月，海南矿业再次发布公告称，因对交易标的的尽调工作进展不及预期，评估、财审等中介机构未能对标的公司做出全面专业的评审意见以及相关的正式报告，公司缺乏判断交易推进价值和风险的基础；交易双方就收购的重要条款未能协商一致，尤其是在项目估值和业绩承诺条款上分歧较大，未能达成一致意见。为充分保护上市公司和中小股东利益，故终止本次重大资产重组。