中新经纬12月20日电 (林坚)临近年末，券商股在二级市场再度被“伯乐”敲响了大门。20日，港交所披露易信息显示，百亿私募机构上海宁泉资产管理有限公司(下称宁泉资产)于12月16日增持国联证券305万股H股股份，金额约1281万港元，增持后，宁泉资产以“投资经理”身份累计持有的国联证券H股近2400万股，占后者总股本的1%。

来源：港交所披露易

宁泉资产由被业界称为“市场良心”的昔日公募大佬杨东掌舵。公开资料显示，杨东拥有26年证券从业经验，其于2003年6月至2017年1月期间任兴证全球基金总经理，曾在2007年和2015年两次公开看空市场，精准提示投资风险。

中新经纬梳理发现，杨东“下注”券商股，今年动作频频，可谓是“疯狂扫货”。除国联证券外，2021年年初以来，宁泉资产的增持名单中出现多家券商，其陆续买入中原证券(在香港以“中州证券”名义开展业务)、国泰君安、中信建投、东方证券等券商H股股份。

具体来看，今年2月18日至10月26日，宁泉资产多次增持中原证券H股股份，最新持股比例由年初的6.97%上升至10.06%；3月16日至10月28日，宁泉资产分四次累计增持中信建投H股约1亿股；8月12日，宁泉资产增持国泰君安H股74.08万股，增持后持股比例为7.02%，而年初2月时，持股比例为5.06%；另外，继1月、3月与6月多次增持后，11月4日，宁泉资产再度增持东方证券37万股H股，增持后以“投资经理”身份累计持有东方证券H股1.23亿股。值得一提的是，从2020年一季度以来，宁泉资产已多次增持东方证券，2020年累计五次买入该券商在港股的股份。

增持背后，券业亮眼成绩或是不可忽略的支撑因素。据中国证券业协会披露的数据，证券公司未经审计财务报表显示，截至今年9月30日，140家证券公司总资产为10.31万亿元，首破总资产十万亿元大关。另据中新经纬计算，41家上市券商前三季度合计实现营业收入4698.47亿元，同比增长22.5%，合计实现归母净利润1484.41亿元，同比增长22.9%。

从半年报、三季报来看，除中信建投外，上述宁泉资产增持的券商业绩表现都较为出色。中信建投今年上半年出现“收增利减”的情况，营业收入实现同比上涨，而净利润同比减少1.08%。前三季度，该券商归母净利润同比下降3.11%，而第三季度，该券商净利润同比下降6.31%。

多次被宁泉资产“翻牌”的东方证券今年上半年营业收入同比上升37.94%，归母净利润同比上升76.95%，扣非净利润同比上升82.72%；前三季度，该券商营业收入同比增长17.32%，归母净利润同比增长41.62%。

另一方面，宁泉资产增持的券商均是“A+H”两地上市券商。在业界人士看来，除了看好公司基本面外，宁泉资产买入券商H股或与港股和A股存在较大价差也有关。目前从市场来看，港股上市券商估值整体偏低。

中新经纬注意到，宁泉资产曾在今年年初时表示，展望2021年，A股的市场不是非黑即白，大部分时间指数可能也没有明确的方向，对个股的研究和估值把握将越来越重要。“在新的一年里，将继续在能力圈范围内寻找机会，保持谨慎，不去承担和收益不匹配的风险。”

券商股向来被视为资本市场的“牛市旗手”。今年8月以来，券商股持续回暖，尤其到了11月，券商股行情出现一波暴涨，不过最近冲高回落，又显疲态。以11月19日作为行情的分水岭，据同花顺iFinD，截至12月20日收盘，上述五家券商的股价均录得上涨，国联证券涨幅最大，为13.93%，东方证券次之，为12.74%。

多家研究机构指出，现阶段券商板块估值处于底部区间，而盈利处于上升周期。兴业证券首席策略分析师张启尧看来，券商股仍然属于“人少的地方”。此外，粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁在接受中新经纬采访时说道，“在市场流动性宽松预期下，叠加政策面支持与业绩稳定增长等多重利好下，低位的券商板块有望迎来估值修复行情，看好龙头强者恒强与特色化精品券商的表现。”(中新经纬APP)

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