中国基金报记者 金宥智

凌晨，美联储突然出现近年来“最鹰派”的转变，不仅官宣Taper将提速，还暗示明年或将加息三次。

股市立马做出反应，而令人惊讶的是，三大股指不跌反涨，道指盘中巨震550点最终收涨。

美联储转鹰：缩债提速明年或加息三次

美东时间周三，市场期盼已久的本年最后一次美联储FOMC决议终于公布。

这份决议“鹰”声嘹亮！

缩债方面，决议正式官宣将加快Taper步伐，将每月资产购买规模减少300亿美元。（此前为每月减少150亿美元）。决议还指出，美联储已准备好在经济前景发生变化时调整缩债步伐。

利率决策方面，美联储将基准利率维持在0%-0.25%区间不变，将超额准备金利率（IOER）维持在0.15%不变，将隔夜逆回购利率维持在0.05%不变，符合市场的普遍预期。

但点阵图显示，所有委员均预计美联储将在2022年开始加息。此外，美联储官员对明年加息次数的预测中值跃升至3次。

通胀方面，决议指出，供求失衡导致通胀上升。决议还提升了核心PCE通胀的预期，2022、2023年核心PCE通胀预期中值分别为2.7%，2.3%。（9月预期分别为2.3%，2.2%）

经济前景方面，决议指出，经济前景仍然存在风险，包括来自新毒株的风险。

就业方面，决议指出，就业稳步增长，失业率大幅下降。

对于这份FOMC决议，有分析师将其形容为“近年来最鹰派的政策转向”。分析师Yvonne Yue Li认为，美联储转向更早结束购债计划，缩债规模翻倍使得购债计划有望在明年初结束，而非最初计划的明年年中；此外，美联储暗示倾向于明年以较经济学家更快的速度加息，金价应声下挫。这预示着美联储近年来最鹰派的政策转向之一。今天我们看到了美联储激进的一面，他们已经用了所有子弹。

法兴银行美国利率策略负责人Subadra Rajappa认为，美联储官员对明年加息次数的预测中值跃升至3次，这比大多数交易员的预期更为鹰派。

惠誉首席经济学家Brian Coulton指出，此次是美联储的一个重大调整，原因是有更清晰的证据表明通胀范围正在扩大。最重要的是，通胀在FOMC声明中被描述为“已在一段时间内超过2%”。因此美联储似乎认为，在弥补早先通胀不足方面已经取得了足够的进展。

美股大逆转收涨道指巨震550点

美东时间下午三点左右，偏鹰派的FOMC决议公布，而股市却呈现出令人惊讶的走势。

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美股三大股指原本呈现窄幅震荡走势，并且均收跌，但在FOMC决议公布后，三大股指却突然跳涨，并逆转翻红。

截至收盘，道琼斯指数涨1.08%或383.25点，报35927.43点，盘中巨震554点。标普500指数涨1.63%，报4709.85点；纳斯达克指数涨2.15%，报15565.58点；

科技股也纷纷上涨。苹果涨2.85%，特斯拉涨1.82%。亚马逊涨2.50%，谷歌涨1.65%，奈飞涨1.18%，微软涨1.92%。芯片股中，高通涨4.01%、AMD涨8.04%、英伟达涨7.49%，市值暴涨超过500亿美元，对应人民币3300亿！

对于股市不惧“鹰声”而收涨的原因，有分析师指出，FOMC决议虽激进，但基本符合市场预期，还明确了未来的货币政策，消除了市场上一个极大的不确定性，因而美股在决议发布后跳涨。

分析师Adam Button指出，为了应对更高的通胀，市场预期美联储将缩债规模加倍，会议结果确实符合预期。点阵图则略显意外，多数人定价的是明年加息两次，而点阵图显示的是三次。总体而言，会议仍然符合市场预期。

富国银行股票策略主管Chris Harvey指出，美股最初的积极反应是因为投资者对美联储抗击通胀的意愿和能力越来越有信心。但他也指出，他们（指市场投资者）低估了出现滞胀和政策失误的几率。

鲍威尔：明3月中旬有望完成缩债不会在Taper完成前加息

在FOMC决议发布后，鲍威尔召开了发布会。

对于鲍威尔这场发布会，有业内人士给予高度评价。

“新债王”冈拉克表示，美联储主席鲍威尔今日发布会是他本人任美联储主席以来的最佳。

在发布会上，鲍威尔表示，有望在明年3月中旬完成购债减码。

此外，他还指出，我们正在逐步停止购买债券，因为经济不再需要这种政策支持。

加息方面，鲍威尔认为，在缩减量化宽松还在进行的时候，加息是不合适的。

他也表示，如果经济变得不那么强劲，我们将相应地调整政策。如果经济放缓，那么加息的速度就会放缓。

Independent Advisor Alliance首席投资官Chris Zaccarelli指出，尽管美股在鲍威尔新闻发布会期间走高，但领涨大盘的板块（如公用事业和医疗保健）都是防御性很强的板块，显示出投资者对未来经济走势的一些担忧。

美元指数微跌黄金直线反弹

鲍威尔讲话之际，美元指数走势也出现逆转。在FOMC决议公布后，美元指数跳涨，但在鲍威尔讲话之际，却突然下跌，最终小幅收跌。

对于美元的未来走势，分析师有很多分歧。分析师Bipan Rai指出，在美联储暗示将加快紧缩步伐后，美元料将面临短期下行压力。点阵图显示2022年加息次数高于预期初步推高了美元，但需要注意的是，美联储对2022-2024年的加息次数预期从9月份的1次、3次、3次调整为3次、3次、2次，实际上仅增加了一次加息预期。

而东方汇理银行的Valentin Marinov认为，美元可能受到美联储鹰派立场的提振。从美联储信号推动美国国债收益率曲线变平但又没有对风险偏好造成太大伤害这个角度来看，美元可能难以从中受益。不过，美联储正在变得更加鹰派，这应该会继续提振高收益避险资产美元的吸引力。如果风险偏好持续，做多美元兑日元和美元兑瑞郎可能是表达看涨美元观点的最佳方式。此外，美联储似乎并不认为奥密克戎毒株会令复苏脱轨，我怀疑市场可能已经因此而

黄金走势也很刺激，FOMC决议发布后，黄金一度短线跳水，但却又突然直线反弹，最终收涨。

宝城期货认为，当前美债收益率曲线平坦化，但尚未出现倒挂，这意味着尽管美国经济增长前景走弱，但主要是美联储加息预期带动短端利率攀升所致，长端收益率下行幅度不大，从而使得市场的风险在于美联储货币紧缩的节奏是否加快。对于黄金而言，在美元实际利率上升可能性较大的情况下，继续持有黄金并不划算，黄金投资需求会继续降温，黄金价格下行还会持续。

编辑：舰长

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