证券时报记者 陈见南

12月15日，北交所迎来开市满月。近一个月以来，北交所平稳起航，82家公司总市值2611.94亿元，合计成交478.97亿元，股票日均换手率1.46%。

与精选层最后一个月交易情况相比，北交所个股活跃度有明显提升。同时，在开市首日有较大的波动后，北交所个股走势逐渐趋于平稳，逾半数股票日均振幅不足5%。

机构对北交所个股关注度明显上升。证券时报·数据宝统计，多达15只北交所个股评级机构数量出现增长。显然，机构关注有助于挖掘上市公司更多内在价值。

市场活跃度明显提升

相比精选层100万元的投资门槛，北交所50万元的参与门槛大幅降低。因此，符合条件的投资者相比之前快速扩容。基于此，北交所个股交易活跃度相比精选层最后一个月提升明显。北交所开市第二周以来日均成交15.68亿元，较此前精选层增加3.07倍，股票日均换手率1.46%，较原精选层提高0.74个百分点。

从具体公司来看，同心传动、大地电气、晶赛科技、志晟信息、吉冈精密等新挂牌企业上市以来日均换手率均超过10%。之前已经在精选层挂牌的公司中，凯添燃气、森萱医药、德瑞锂电、同辉信息日均换手率均超过6%。

从活跃度变化来看，62家公司交易活跃度相比在精选层交易时提升，24家公司日均换手率翻倍增长，仅6家公司活跃度出现下降。具体来看，凯添燃气交易活跃度提升最为明显。数据显示，在精选层最后一个月交易中，凯添燃气日均换手率为1.57%，北交所时期日均换手率高达7.68%，增长近4倍。此外，诺思兰德和森萱医药两家公司交易活跃度增长3倍多，德瑞锂电、安徽凤凰、吉林碳谷、方大股份、通易航天等活跃度增长两倍多。

总成交规模相对较低

除了对市场过于火爆的担忧外，部分投资者还担心北交所公司上市可能对其他市场形成抽血效应。

从近一个月的运行情况来看，北交所上市公司的日成交额走势渐趋平稳，已经连续14个交易日成交额在20亿元以下，其中还有连续3个交易日成交额不足10亿元，对市场整体影响可谓小之又小。事实上，近一个月以来，沪深两市成交额持续突破万亿元大关，相比此前并无显著缩量。

具体到上市公司而言，资金依然青睐着新能源、新材料股票。其中，贝特瑞上市以来累计成交额超过49亿元居首。另外，吉林碳谷、长虹能源、诺思兰德、连城数控、大地电气等个股成交额均超过20亿元。

需要注意的是，新生事物，往往伴随着不同的声音。北交所部分公司上市后成交快速进入谷底。

数据显示，常辅股份、利通科技、华维设计等个股单日最低成交额不足百万元，建邦科技、美之高、浩淼科技等22只个股单日最低成交额不足200万元。当然需要说明的是，不论是北交所，或是沪深主板、中小创、科创板等，均有成交相对低迷的个股，实属正常现象。

个股整体表现平稳

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在北交所开市前，由于大部分挂牌公司市值较低，市场一度担忧可能出现新股非理性炒作。实际上，市场并未出现大涨大跌的情况。从上市首日股价表现来看，11只股票涨幅超10%，同时16只股票跌超10%。涨幅较高的个股主要是开市当日新挂牌的公司。

开市首日交易平稳，一方面有北交所开市预期下，个股股价已经提前反应的缘故；另一方面，较多个股一齐上市，有助于分散风险，同时也反映了市场理性情绪占据了主导作用。

在此前提下，北交所开市后，个股也就不存在大幅下跌的基础。数据宝统计，11月16日以来，剔除开市首日新挂牌公司，北交所个股平均下跌10.27%，五新隧装、拾比佰、德众汽车等9只个股跌幅超过20%，诺思兰德、吉林碳谷、凯添燃气、同惠电子、长虹能源等个股逆市上涨。

一般而言，大涨大跌是次新股的标志性特征。从上述数据来看，北交所个股并没有出现次新股的典型特征。此外，在日内波动方面，北交所个股表现同样稳健。

市场表现方面，北交所股票日均振幅由开市首日的25.51%降至5.28%。从个股日均振幅来看，46只个股日均振幅在5%以下，占比超过58%。具体来看，国源科技、云创数据、颖泰生物、德源药业等个股上市以来日均振幅不足3%。

从上市以来振幅看，53只个股累计振幅不足40%，同惠电子、国源科技、德源药业等20只个股不足30%。

机构关注度明显上升

北交所开市满月运行平稳，使得大部分个股不论是市值，或是市盈率，均仍处于一个相对较低的位置。数据显示，北交所个股市值在50亿元以下的占比超九成；45只个股最新滚动市盈率在30倍以下，占比过半。

北交所首批挂牌公司聚焦主业，深耕细分领域，盈利能力、成长性、估值均可与A股主板上市公司媲美，未来成长空间广阔。对于这样一片待挖掘的金矿，机构也开始加速入场。

数据宝统计，对北交所个股进行评级的机构数量达到153家，相比开市前增加了18家。其中，禾昌聚合、海希通讯两只个股评级机构数增加两家，志晟信息、同享科技、锦好医疗等增加1家。

机构关注度的提高，有助于市场更好地发现价值。12月13日，北交所诺思兰德股价拉升，在交易时段最后一个钟头内封住涨停，日内换手率达到8.35%，最新流通市值35.5亿元，日内成交额达到2.82亿元。

这是北交所首只30%涨停的股票。市场分析人士认为，诺思兰德股价大涨或许主要是因为一篇研究报告。国盛证券早前发布了名为《基因治疗大时代一马当先，50亿级别重磅单品价值当前低估》的研报，测算诺思兰德的市值加总应为152.7亿元，而公司当前仅不到50亿元市值。

除机构评级数量增加外，买方机构也在出手。截至12月14日，北交所合格投资者开户数超460万户，较改革消息宣布前增加约1.7倍。除直接参与外，公募基金等其他渠道同样受到较高关注，首批8只主题基金全部实现半日超募。

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