股票的价值，不仅仅是价格，也包含流动性！流动性是任何资产价格定价中不可或缺的重要因素。尤其是对超大型资金而言，价格低，并不是唯一的买入和价值有吸引力的原因，交易流动性有时反而是主导因素。

正如一个房子，你说值一千万，但是无人问津，即使挂出去几年也没有机会卖出去，那么，这个所谓值一千万就是不存在的，因为没有流动性。

反观同样的公司在港股和国内都上市，如果是为了收集股权或者分红，肯定是h具备价值，但是h股的流动性肯定不如a股。此外，任何股票价格是和其所在地的货币利率是挂钩的，即价格是利率的倒数，而港股的利率和美元同步，比如是0.0015%，而国内是0.03%，所以a股理论上就应该比港股或者对银河的h股价格高。

而对于流动性，比如长期持有一个公司股票，而内地股市的交易流动性是对应港股的十倍，，且具备更好的波动性，意味着什么？

假设同样持有1亿股港股和内地股，而港股因为缺乏流动性，只能持有，而国内流动性好，可以在持有的时候，利用量化对冲，博取波动差价，而每个1%的波动就可以在同样持股总数不动的前提下创造出更多的利润。

因此，估值或者股价，并不是以简单的价格高低来判断是否更加便宜，资产是否便宜，也不是判断价值的唯一标准，是否具备流动性，是否变现容易，也是重要的考量，有时，甚至比价格高低更加重要。