一支股票，只要公司财务指标连续几年内亏损，直到法律规定的最后一个会计年度仍无经营改善的或者因严重违规触发到法律规定的退市条件的，就会被退市。

在核准制之前，触发退市的上市公司股票一般不会被被立即要求退市，公司往往采取停牌的方式与其它公司进行资产重组，即所谓的借壳上市。我们之前有部分上市公司，因经营不善，公司股票停牌时间长到一年两年，有的甚至长达三年，实际上这种上市公司是已经退市了的，只是上市公司通过停牌的方式，想方设法借别人公司名誉进行资产重组，再次重新上市圈钱。所以，核准制下的上市公司没见过一家上市公司进入实质性退市的，这些进入退市停牌期间的上市公司借一家公司的壳进行资产重组，反而给退市停牌的股票行成利好，之所以有些买了st股就进行退市停牌的，一年两年后，重新借一家公司的壳再一次上市后，股价都会大涨，所以，核准制下的退市风险股很多人都喜欢赌这家公司进行资产重组，明明标st标志有退市风险，仍然有很多人冒险去买。

注册制下的上市公司就不一样了，一但这家上市公司达到法定的退市条件，就会被强制执行退市，不再有停牌重组进行重新上市的机会。

那么进入退市后的上市公司没卖出的怎么处理？进入退市后的上市公司，交易所设置有退市资产处置期，也就是逃跑期。也就是说，一但某支股票触发退市条件，就会被要求强制退市，此期间(比如20天逃跑期)允许还没卖出股票的人卖出股票的，在法定的逃跑期，直到股东卖完股票为止，这家公司就退出市场就不在二级市场交易了。不再交易后，还没卖出股票的股东只能在三板市场上进行买卖交易，三板市场就是专门处理退市股份的，这个市场也叫新三板市场，二级市场退市后进入三板市场还要在三板市场办理一个交易账户，才能在三板市场进行股票买卖。

进入退市后的股票虽然有逃跑期，但实际上对于还没卖出股票的散户是非常不利的。股票一但进退市逃跑期，人家那些大资金疯狂逃跑，散户的小资金是无法卖出的，因为卖出成交原则是时间优先价格优先大客户优先，所以涨停的股票小资金买不进，跌停的股票小资金卖不出，等到股票可以卖出的时候，可能股价都跌到几毛钱几分钱一股了。所以，注册制下，散户购买退市风险股的风险是非常大的，一定不能买退市风险股。

那怎么判断退市风险股呢？一支股票，一但有退市风险的条件成立，股票代码之前就会被标上st或者st*的标志，st代表此股有退市风险，st*代表有严重的退市风险。一支股票标上st标志，就是提示股民，投资此类股票，有退市亏损的风险。

为什么很多标有st的股票仍然会大涨？上面说过，在核准制下，很多赌徒赌这种股票进行资产重组，重新上市的利好。在注册制实施后，这种股票就没机会重组重新上市了，而是直接强制退市。所以，注册制实施后，根本没人敢买st标志的股票，谁买谁亏损。

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